上投摩根：多空判断不易 看好电力设备公路行业

　　□记者 徐国杰 上海报道

　　上投摩根富林明基金管理公司日前举行“亚洲货币升值史回眸———兼谈国际最新组合投资策略(阿尔法)”投资策略座谈会，介绍了上投摩根第四季度的投资策略和即将引进的“哑铃式投资技术”。

　　上投摩根投资副总监吕俊表示，虽然目前宏观经济在短期偏淡，但不宜过于悲观，在人民币升值以及宏观调控继续的情况下，投资和出口增速放缓，但消费需求会得到有效提升。城镇化和重工业化阶段中的中国经济高位运行的趋势不会改变。在行业选择上，吕俊表示，四季度的行业选择是一种在经济放缓下的投资策略。重点看好能源、有色金属、电力设备、食品饮料、零售、商业地产和公路行业中的重点上市公司。上投摩根预计电网设备需求将后来居上，电网投资的高增长至少可以延续到2008年，预计2004～2008年的年均复合增长率将达到30%。同时公路股估值优势明显。

　　吕俊还介绍了阿尔法投资理念及其核心“哑铃式投资技术”，吕俊认为目前中国市场变化加速，多空判断越来越不易，哑铃式投资技术兼顾价值与成长两种风格，可以较好控制组合的市场适应性，在各种风格环境中都有可能创造主动管理回报。

　　上投摩根旗下的中国优势基金自成立以来，取得了较为理想的投资业绩。截至2005年9月2日，中国优势的基金净值为1.0638，今年以来的回报在40只可比基金中排名第8。