参与风险远高于观望 投机与概念是否王者归来

　　从8月1日至9月2日，上证综合指数(资讯 行情 论坛)从1088点上涨到1188点，整整上涨100点。这100点包含了很多内容：既有部分上海本地股中如氯碱化工(资讯 行情 论坛)、轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)等“无厘头”式的大幅上涨，也有ST丰华(资讯 行情 论坛)、ST吉轻工(资讯 行情 论坛)重组类股票的无数个连续涨停；既有资源类股票价值的理性回归，也有宝钢权证(资讯 行情 论坛)承载的一夜暴富的梦想；既有股权分置改革引发的寻宝游戏，也有G板公司复牌后，发现也并非就一定能赚钱…从我们统计的数据看，微利股指数、低价股 指数、亏损股指数占据了8月份涨幅榜的前3位，而末三位则是绩优、高价和大盘股指数。8月的市场，与我们坚持的投资理念开了个玩笑，投机与概念“王者归来”？回过头来我们看看，几年来的熊市也一直没有缺少过投机与概念的伴随，但很明确的是，这不能成为一种长期的盈利模式，参与的风险远远高于观望；宝钢权证的迅速回归是很明显的教训。

　　当然，我们并不排斥在我们前期重点关注公司之外的其他公司，在被市场忽略的部分低价股目前的价位已经足够便宜的时候，业绩的小幅改善都可能促进公司在市场上的良好表现，因此加大对以前市场(包括我们)忽略的公司的研究与挖掘是接下来选择投资品种选择的一个重要方向。

　　截止8月31日，正常披露半年报的公司加权平均每股收益0.138元，与去年同期的0.141元相比，下滑了2.13%；加权平均净资产收益率5.17%，同比下降0.21%；平均主营业务收入和平均净利润同比增长24.5%和3.6%。每股收益和净资产收益率的小幅下降，以及净利润增长速度的放缓，从行业及上市公司基本面的角度看，并没有给市场提供走出一轮大牛市的基本环境。(广发基金管理公司供稿)

　　本周基金经理 江涌

　　6年

证券从业经验，曾任广发证券深圳业务总部研究部研究员，并参与广发基金管理公司筹建和基金产品设计，之后任广发基金研究发展部行业研究员。现任广发小盘成长基金基金经理。

　　人生格言：有所为，有所不为。

　　

8月各类指数涨跌幅(图片来源：广发基金)