交银施罗德基金经理赵枫：四三三配置 攻守自如

　　记者 徐国杰 上海报道

　　作为首家境外上市银行系基金公司，交银施罗德正在发行的精选股票基金备受关注，带着市场关心的问题，记者采访了其基金经理赵枫。

　　记者：现在有很多基金名称中都有精选两字，你们又是如何保证真正精选个股？

　　赵枫：这个产品设计方面体现出了三大亮点：多重精选个股、合理风格配置、量化风险控制。既然定位于精选，基金在选股上面就要有自己突出的特点。一直以来，A股的选股标准多采用较为单一的指标，例如市盈率、市净率及目前较为流行的派息率等，没有对不同行业的特点和周期特征进行综合考虑，这实际上是不符合实际情况的。交银施罗德精选基金在选股方面引用了外方股东施罗德集团对不同行业采用不同估值方法的选股体系，实现了估值方法的多元化。

　　记者：那你们是如何建立

股票库的？

　　赵枫：建立股票库主要分两步：首先，对上市公司进行初步量化的品质筛选，挑选出基本符合本基金投资理念的个股，入选股票备选库；对入选备选库的个股，分析员会采用施罗德的股票估值模型，根据不同行业特点，采用不同的估值标准和方法，预测判断公司的内在价值(或价格目标)，与市场价格进行比较，根据估值的折价/溢价水平评定该公司的投资等级。

　　记者：除选股外，合适的资产配置比例对一只基金业绩也有着举足轻重的影响，那你们在资产配置上有什么独到的考虑和安排？

　　赵枫：交银施罗德精选股票基金在产品设计之初，就根据我国股市高波动性及经济周期的特点，设计了灵活的防御/增长型股票的风格配置。针对当前的宏观经济形势，我们采取了“四三三”的风格配置基准，即防守型股票目标配置比例为40%、增长型股票30%、债券和货币市场工具30%。这样的比例好像是足球比赛中的“四三三”阵型，可以在防守与进攻中灵活转换，进退自如。我们的投资研究团队会依据市场状况和宏观经济形势，综合考虑每类资产的特点，在各类资产的配置幅度内，进行资产转换。每月对三大类资产组合配置情况进行回顾，每一季度对类别资产组合配置做调整，以保证该基金在高波动的市场状况下，充分实现稳健收益的特点，可以说，交银施罗德精选股票基金属于中等风险、稳健收益的股票型基金产品。