银华核心价值基金经理表示股市已具投资价值

　　新报讯 【记者高广华】 近日市场出现连续调整，使得投资者对后市行情如何演化分歧加大，对此，首只通过“上证基金通”发行的银华核心价值优选基金经理蒋伯龙表示，股改指导意见的出台，预示着股改进入攻坚阶段，而股改含权预期令股市更具有投资价值，此时最适宜购买增长预期明显的股票。

　　他认为，目前的估值水平已经显现出非常好的投资价值。从整个市场估值水平来看 ，按照 2005年计算的市盈率为 10.9倍，2006年为10.2倍，已经与一些新兴市场的整体估值水平相当，而企业的盈利增长在 2005年为 20.1%，2006年为6.8%，相对于这一增长速度而言，当前的估值水平并不贵；尤其是其中业绩增长预期可见性比较强的稳定型公司的市盈率水平为16.1倍，2006年为 13.7倍，而 2005年、 2006年两年的增长速度分别为19.1%、17.5%，因而考虑到这样的一个增速，目前的估值已经显出非常好的投资价值。此外，股权分置提升流通股价值的效应明显，按照目前大多数试点公司的对价方案，相当于使估值水平下降了20至30%，进一步提升了优质公司估值水平的国际竞争力。

　　至于操作策略上，他强调，应该锁定业绩增长预期可见性比较强的稳定型公司作为投资对象，选择具备核心

竞争力、估值水平具备国际竞争力、市场预期向上驱动的公司。从行业的角度看，他看好交通运输、医药、零售、电信及电信设备制造、食品饮料、银行、旅游、公用事业等行业以及其他行业的优势龙头公司。