多家基金公告投资权证方案 谨慎投资成为主题

　　【本报讯】(深圳商报 记者梁惠元) 在阔别9年后重返股市的第一只权证(宝钢权证(资讯 行情 论坛))即将挂牌交易之际，博时等多家基金公司纷纷于今日公告了旗下基金投资权证的方案。从这些公司的公告来看，谨慎投资成为它们一致的策略。由于宝钢、长电权证的基金持仓达45%，基金投资权证的头寸巨大，所以基金的投资策略备受瞩目。

　　基金重仓宝钢长电权证

　　根据基金二季度报告中披露的前十大重仓股统计，截至6月30日，基金持有的宝钢股份总计占流通股的44.52%，持有的长江电力总计占流通股的45.51%。由于宝钢权证和长电权证都是按比例向流通股派送，也就意味着基金在宝钢权证和长电权证的初期持仓量将分别占到44.52%和45.51%左右。

　　宝钢权证的总量为3.877亿份，长电权证的总量为4.0722亿份。如果按照上述比例计算，基金初期持有的宝钢权证和长电权证分别在1.74亿份和1.83亿份左右。

　　投资权证头寸巨大

　　根据基金二季度报告统计，所有偏股型基金，包括股票型基金、配置型基金、封闭式基金、保本型基金在内的资产净值合计为2403.51亿元。按照3%的上限计算(一只基金持有全部权证市值不得超过基金资产净值的3%)，基金可用于投资权证的头寸可达72亿元。

　　相对于权证市场的规模来讲，这是一个相当惊人的数字。因为宝钢权证、长电权证的总规模不过7.9亿份，假设宝钢权证上市后能够达到0.8元，长电权证能够达到3元，其总市值也不过15.3亿元，而基金可投资头寸是它的4.7倍。

　　谨慎投资成为一致策略

　　博时和银华在公告中谈到各自的投资策略时都表示，通过对权证标的证券的基本面研究，并结合期权定价模型估计权证价值，谨慎进行投资。

　　华夏基金公司也称，“基金管理人在确保与基金投资目标相一致的前提下，可本着谨慎和风险可控的原则，为取得与承担风险相称的收益，投资于权证”。

　　另外，可能是基于投资范围的限制，这些公司旗下的基金并不都准备投资权证。比如，博时旗下有基金裕阳(资讯 行情 论坛)等11只基金，但博时在公告中透露，只是其中的基金裕隆(资讯 行情 论坛)、基金裕元(资讯 行情 论坛)、基金裕华(资讯 行情 论坛)、基金裕泽(资讯 行情 论坛)、博时价值增长、博时精选股票基金、博时主题行业股票基金等7只将可能运用基金财产投资权证。

　　银华旗下有银华核心价值基金等6只基金，但银华在公告中透露，只是其中的基金天华(资讯 行情 论坛)、银华优势企业基金、银华保本增值、银华-道琼斯88精选基金等4只将可能运用基金财产投资权证。

　　华夏旗下有上证50ETF(资讯 行情 论坛)等12只基金，但华夏在公告中透露，只是其中的华夏成长、华夏回报、华夏大盘精选、华夏红利、兴华、兴和、兴科、兴安、兴业等9只将参与

股权分置改革中的权证投资。

　　值得注意的是，华夏公司的投资策略中提到其资产配置策略，权证投资比例范围为0%～3%；由研究、决策、权证组合构建、交易、评估、权证组合调整等共同构成权证投资管理程序。

　　风险控制为重中之重

　　上述基金公司都表示，将严格遵守

证监会有关通知中对风险控制的比例限制要求。另外，银华还制定了三大风险控制措施，包括权限设置、流程控制和禁止行为。强调一只基金持有的全部权证，其市值超过基金资产净值的百分之一的，需报经投资总监审批；一只基金持有的全部权证，其市值超过基金资产净值的百分之二的，需报经公司投资决策委员会审批。运用基金财产进行权证投资时，不得通过内幕信息获得不正当利益，不得操纵权证价格或标的证券价格，不得利用权证投资进行利益输送，不得有任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　华夏公司称，针对权证投资，公司投资决策委员会制定了基金权证投资管理制度，并根据实际情况不断进行调整；将严格执行公司投资授权制度。

　　各公司还公告各自权证投资的信息披露时间和方式，并提醒基金持有人注意，尽管基金管理人进行权证投资将本着谨慎和风险可控的原则，但仍具有风险。