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日前，天弘基金总经理楚义芳博士在接受记者采访时指出，随着股权分置改革走向深入，股市的财富实现功能逐渐显现，这对于我国整体市场经济建设有重要意义。
楚义芳认为，从历史的角度及国际视野比较的角度来看，目前正在进行股权分置改革的市场是一个过渡性的市场，此前的股票市场可以定义为旧市场，此后的市场则定义为新市场，各有其特点。
楚义芳分析，旧市场是中国改革开放初期的产物，它有明显的时代烙印和时代局限，从市场经济体系发育对股票市场提出的基本要求和国际上资本市场发展的规律来看，旧市场是一个不正常的市场，旧市场在制度设计的许多方面动摇了市场存在和发展的基础，因此，在中国的市场经济不断深化的今天，股权分置改革这样重大的制度改革的推出就成为必然。
楚义芳称，股权分置改革之后的新市场将表现出三个特点，首先是新市场将会成为一个真正有投资价值的市场，表现为市场中的蓝筹股在市场低迷的时候，其股息率会超过一年定期存款的利息水平；第二是新市场会成为资本追求实现财富增值的有效市场，也就是股改后股市将会具有财富实现功能；第三是新市场会给发行人持续提供融资的机会，在整体经济持续高增长的背景下，市场的规模会持续壮大，市场会给经济发展提供持久的动力，市场本身也会成为中国经济的晴雨表。
楚义芳特别强调了新市场将体现出来的财富增值功能。他指出，在市场经济条件下，股东将原来的私人公司(通常是有限责任公司)改制为公众公司(股份公司)上市，最大的动力就在于上市后原有股东能够实现最大的财富增值，这是由于其身价由上市前的用公司(净)资产衡量变为上市后的以市值衡量，其变现也主要是通过交易所以市场交易价格来进行。很明显，全流通的股票市场才具有这个功能，楚义芳表示，从历史角度看，股权分置改革最大的贡献，可能就在于这一改革使得中国的股票市场具备了财富实现功能，而这也是对中国市场经济制度建设的一个根本性的贡献。
作者：记者 唐雪来
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