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目前场外资金出现较明显的入场迹象，大盘也在乐观的气氛中上涨。本次行情的性质主要不是来自于宏观经济基本面，但宏观经济基本面没有出现预期中的恶化却是本次行情的一个重要因素。不过到目前为止，宏观经济既没有表现出可以支撑一个较大级别牛市的任何征兆，也不能表明对宏观经济减速的预期已变得无影无踪。这个判断预示，本轮行情主要是由于随着股市不确定性的消除，国内A股较低的估值在向以港股为标杆的国际市场估值靠拢，是资金层面、估值层面和心理层面的综合行情。
从估值角度看，大盘总体上涨幅度应是流通股可能获得的对价幅度，大约在25%左右。从目前市场的表现看，尤其是前期表现较好的高速公路板块出现的回调表明，本次上涨行情突破这个幅度的可能性还不是很大。除非资金层面出现重大变化，比如普通居民又像2004年初那样疯狂的认购开放式基金，或赚钱效应足够大。现在还看不清楚下一步资金供给变化的趋势。
即使在股市最低迷的时候，我们也还是认为，解决股权分置无论长期还是短期都是一个利好。但市场直到今天才算是真正感受到这个利好来临时的收益。另一个方面，监管部门甚至国家最高决策者也越来越认识到解决股权分置的意义不仅仅在于建立一个成熟有效的证券市场，它将对我国其他部门或体系向国际化的彻底变革提供非常有益的借鉴。所以，解决股权分置不仅会快于预期，可能还会好于预期。随着这个判断的深入人心，市场的乐观心理可能会延续到第四季度，主流上市公司的股改及对价基本结束。
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