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□记者 易非 深圳报道
大盘近期成功突破1100点后继续向上攀升，对于后市，作为市场主力的基金持何种观点，其关注的投资机会在哪，其将选择何种投资策略，成为投资者非常关心的问题。记者日前就此采访了宝盈泛沿海基金经理祝东升。宝盈泛沿海基金成立于2005年3月8日，截至8月5日，宝盈泛沿海基金累计净值达到1.0477。而根据8月5日晨星开放式基金净值增长率排行榜
，宝盈泛沿海基金在48只股票型基金最近三个月净值增长率中排名第三。同时，在同期成立的股票型基金中，宝盈泛沿海区域增长基金的波动率是所有基金中最小的。
股权分置良性预期明确
股权分置改革是贯穿今年全年的投资主题。祝东升对此表示了他的乐观态度。他认为，股权分置改革从最开始的很不确定，到现在的逐步明确，这给了投资者很大的信心。譬如市场上蓝筹龙头长江电力(资讯 行情 论坛)不断就其对价方案与投资者沟通，不断完善对价方案，对价水平不断提高，这说明政府对股权分置改革的积极态度和对市场的爱护，这对于股权分置改革而言就有了明确的良性预期。同时，股权分置改革对优秀上市公司的持有人是利好，这有利于他们降低持股成本，减少投资风险，股改完成后，优秀上市公司特别是国有控股类型的上市公司应该依然能像股改以前一样得到大股东的支持，他们希望进一步把公司做好，从而给了投资者很大信心。
1000点成功抄底
宝盈泛沿海今年以来业绩较好的一个重要因素是对证券市场准确的判断和资产配置策略较好地控制了建仓的节奏。据祝东升介绍，在3月8日宝盈泛沿海基金开始运作时，基于对当时宏观经济和一系列经济政策不确定性的担心，通过价值评估，公司认为当时防守型品种也就是二线蓝筹估值过高，决定在当时的市场条件下，以控制风险为主、不急于建仓、进一步观察经济走势；同时鉴于当时债券市场短期债收益率较高，宝盈泛沿海基金资产配置以低风险、流动性好的固定收益类品种为主。当5月份开始股权分置改革试点时，基于股改导致股市扩容的预期、价值中枢会下降等因素，泛沿海基金继续坚持了稳健偏保守的建仓策略。但当股市跌到1000点附近时，市场风险已经基本释放充分，从而逐步提高了建仓速度。宝盈基金公司曾对两市上市公司做过一次测算，7月29日，市盈率在40倍以上的上市公司现在有670多家，如果把其市盈率降到20倍之下，则对应的上证指数(资讯 行情 论坛)点位在980点左右，换言之，在1000点附近，股市风险得到充分释放。
关注周期性行业投资机会
在后股权分置时代，市场估值体系将逐步更趋合理，祝东升表示GDP的增长与上市公司的盈利缺乏必然的联动性，虽然当前宏观经济存在较大不确定性，但对于看好一个公司长期盈利增长的长期投资者来说，目前有些A股股价即使考虑到短期盈利波动也已具有吸引力，绩优蓝筹股的估值水平已接近或低于国外可比公司。
展望后市，祝东升表示最关心的还是宏观经济问题。从目前来讲，认为宏观经济可能软着陆，或者宏观调控会过度甚至出现通缩都为时过早，还需要观察今后的有关数据。祝东升认为，利率上升、汇率提高都起到了紧缩的作用，今后宏观调控可能不会有更严厉的举措出台。但是，煤电油运的紧张还是没有从根本上得到缓解。
在行业和个股选择上，祝东升表示在坚持持有机场、港口、高速公路、品牌消费品等防御性股票的同时，将加大对部分周期性行业的关注，部分周期性行业股票股价下跌已经非常充分，从而出现投资机会，如有色金属、煤炭等资源型企业。对于房地产行业，祝东升认为前期房地产行业虽然是调控重点，但调控的目的主要是改善房地产行业的结构，使该行业发展更为稳健，可看好该行业中竞争力明显且品牌较好的上市公司。祝东升表示看好水电行业，因为其成本是可控的，而且符合国家产业政策，而对于火电类公司则表示应谨慎持有。对于近期走强的汽车行业中的部分上市公司，尽管在销售数据上有所改善，但是业绩没有明显提升。因此，汽车行业上市公司业绩的持续增长能力仍需观察。
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