国泰基金快报：难寻做空理由 热点扩散人气聚集

　　今日沪深两市略微高开后一路平稳上行，过程之中量价配合良好，最终双双于几乎最高点收盘，其中上证指数(资讯 行情 论坛)于1128.74点收盘，上涨26.15点，涨幅为2.37%；深圳成份指数开于3047.33点报收，上涨78.02点，涨幅为2.63%。两市成交量合计213.68亿元，保持平稳增长的态势。今日大盘上涨似乎在市场人士的预料之中，那么到底是哪些因素促使市场在1100点之上短暂停留后继续上行呢？对后市又有何种期待呢？

　　一、难寻做空理由，系统性风险正演变成“系统性收益”

　　1、市场对股权分置改革正进行一次再认识。早些时候对股改悲观和恐慌的预期正逐渐趋向理性和长期看好，G股价值的判断正发生积极变化。8月4日复牌的吉林敖东(资讯 行情 论坛)(实际上涨16.77%)和传化股份(资讯 行情 论坛)(实际上涨27.48%)出现大幅升值就值得注意。尤其值得关注的是作为风向标中石化(资讯 行情 论坛)，它代表着蓝筹大盘、未来H股股权分置试点，中石化近期连续二周强劲的市场表现(累积上涨10.7%)，令市场信心大振，并有所期待；

　　2、央行和各地政府(如上海、重庆等)对股权分置改革的积极态度，坚定了证券公司、保险公司和上市公司的信心，从而鼓舞了市场的信心；

　　3、市场资金趋于活跃，场外资金足以期待。无论是社保的预期增收1000亿、银行系基金的热卖、券商的再融资还是QFII的热闹进场，都预示着后市的资金是充沛的；

　　4、扩容压力暂时消退。管理层多次暗示或明示下一步的扩容要等到“新老划断”，也就是200-300家股改基本结束后才可能开始新股的发行，市场对扩容的担心暂时或是今年以内几乎不用担心；

　　5、从交易盘面上看，市场热点从大盘蓝筹到科技小盘扩散，预示着市场人气的聚集，除基金等机构投资者之外的投资者纷纷进场，伴随着成交量的温和放大，市场趋于热闹。

　　二、后市相对乐观，短线有调整的可能

　　我们判断，基于以上的种种因素，市场在下一阶段将保持较强的态势，虽在技术上短线有调整的可能，上证1100点可能会得到再次确认，但不会改变市场乐观的情绪。(国泰基金管理有限公司独家供稿)

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