博时基金债券投资策略：债券市场中长线将走好

　　在偏暖的宏观数据、宽松的资金面以及央行下调超额准备金率等多重因素的作用下，债券市场持续保持上行态势。博时稳定价值债券基金经理过钧表示，人民币升值将会降低输入型通胀的压力，对国内宏观经济也将产生一定的紧缩效应。在此基础上，央行加息的动力将进一步降低。按此推理，加息预期的减弱将继续支持债券市场走高。

　　为对冲人民币持续升值对宏观经济所带来的负面影响，央行有可能会执行宽松的货 币政策，即降低利率以作对冲。因此，中长期来看，人民币升值对债券市场构成利好，债券基金从而可以得到更好的发展。而且，在短期内不排除债券市场会存在回调的可能性；如果出现回调，对正发行的博时债券基金将是一个良好的建仓机会。

　　在博时公司最新债券投资策略报告中，基金经理认为，由于要满足资本充足率8%以上的监管要求，商业银行将会改变资产结构，适当提高债券投资比例。另外，房地产宏观调控以及超额准备金率的下降，都有可能为债市提供额外的资金投入。

　　(高翔)