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“对于投资来说，研究并非只是发挥支持功能，而是应当把研究作为投资流程的一个重要环节来对待。两者之间的协调，并不是说投资人员和研究人员坐在一起开会就可以了，更重要是他们能够做到流程语言上的对接。而实现这种对接的基础就在于投资理念和研究理念的统一”，鹏华投资总部副总经理刘文动深有感触地说，“对于投资理念的根本看法不同，基金经理和研究人员就无法真正地沟通”。
什么才是鹏华认为的投资理念呢？刘介绍，由于市场对所谓价值投资(value invest-ment)的使用极为混乱，缺乏统一的概念基础，鹏华不倾向于简单地将相对于“成长投资”的“价值投资”作为鹏华投资理念的提炼，而是采用了一个新的术语———“基于价值的投资(value-based investment)”作为投资理念的概括，即任何公司的价值都取决于其长期中产生现金流的能力，因而受到其相对于资本成本的投资回报和长期增长率的驱动，同时“预期”在其中起着关键的作用。
投资理念统一之后，进行研究的流程再造，然后一步一步分解下去，使研究输出的结果符合投资理念的要求。刘文动说起来慢条斯里，“这样，研究就不会只是被动地适应基金经理的要求或者受到基金经理的不当干扰而失去独立性，因为他们拥有对价值驱动因素的共同认知，可以使讨论的焦点集中在价值驱动因素的变化方面，从而能够大大减少投资和研究之间的无谓争吵和摩擦”。
现在鹏华基金在研究人员配备上已经很完备，一共有15个研究人员，在进行具体研究的时候，每一个子行业都有专人跟踪和研究，不留死角，而不是只把重心放在市场热点和重点行业。每一个研究员根据公司重点跟踪股票名单选取行业中具有代表性的股票进行长期跟踪，以平均每个研究员长期跟踪研究10只左右的股票来算，鹏华基金长期跟踪研究的股票就有150只左右，为鹏华基金旗下的封闭式基金、开放式基金和社保基金投资提供了充分的选择空间，刘文动介绍说。
据了解，鹏华基金的研究报告出炉须经过严格的步骤。如对研究规划、调研前的准备、调研实施、研究报告的撰写和评估以及推介等都有详细的规范，然后才能交给基金经理讨论。刘认为，鹏华的研究假以时日必将可以锻造成为一支富有战斗力的团队。(云 亮 杨磊)
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