嘉实基金：逢高减磅压力巨大 中线前景黯淡(4)

　　基金经理看市

　　基金经理 刘欣：

　　从长期来看，整个市场的涨跌主要取决于基本面的因素，但最终还是要归结到上市公司的未来业绩的变化上。最近一段时间，在政策方面有一些新的输入，使影响证券市场的因素除了基本面的长期因素外，还增加了政策输入方面的影响。所以从长期看市场没有快速急剧的变化。例如说，现在中国股票市场上仍然有一部分股票被高估了，在中国的传统的投机性市场走向规范化、市场化的过程中，他们的估值还会进一步下降。另一方面，中国市场上还有一些股票无论从什么角度上来讲都具有投资价值。这些股票通常是基金公司的基金挖掘出来的，并且获得共同的认可。从这些基本面的大背景下来判断近期不会有什么太大的变化。同时，从长期来看，这种基本面的变化

　　对市场的影响会继续导致两极分化。有些股票随着业绩的成长还会进一步的涨，有的还会继续的跌。对这两类不同情况的股票集合起来的指数的变化到底是什么样的，还很难说。从整个市场的指数来看，长期内还会是一个向下走的趋势。但是这种趋势是非常缓慢的，大盘股的不断上市会弱化这种向下的趋势。(嘉实基金管理公司供稿)

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