国泰：受制于宝钢增发的资金压力 难持续上涨3

　　下周投资策略

　　下周市场展望

　　本周市场一波三折，股权分置试点的预期并没有给市场带来持续的快乐。我们认为，股权分置试点条件具备并不包涵着对试点推出和试点补偿的任何承诺，至多是给予了市场想象的空间。市场在经历了短期刺激后还是会比较理性的分析试点和其他决定股市的各类因素。下周宝钢增发在即，短期资金紧张会制约行情表现。

　　上期周报我们曾经分析，单纯对国有股试点抱太多期望会有很大风险。仔细分析证监会负责人答记者问的言语，其实这其中并没有包涵对股权分置试点即将推出和试点补充的任何承诺，条件具备可以有多种不同的理解，市场在经历了周三的刺激后也对消息有了更为理性的分析，并没有出现持续的上涨。

　　而我们提示的依旧影响股市的不利因素，譬如宏观调控、扩容等因素在本周也有了变化。久久未出的宝钢增发终于在证监会负责人答记者问和铁矿石价格谈判获胜的两大利好消息之后登场。市场在稍有活跃的情况下就开始大盘股的发行，这似乎向市场传递出扩容需要是A股市场的“硬道理”。我们认为，大盘股，尤其是优质大盘股的发行对于A股市场的长期发展是很有必要的，但短期内的心理和资金压力也的确不容忽视。而从投资热点看，上周带有价值再挖掘特征的超跌股已逐渐让位于试点概念股，但由于试点股的投机成份较大，很难形成持续的上涨趋势。

　　总体来看，我们认为，市场在经历了短期心理刺激后会比较理性的分析试点和其他决定股市的各类因素，而下周宝钢增发在即，短期资金紧张会制约行情表现。

　　投资视点

　　本周进行组合调整的方向是坚定持有那些真正具有核心竞争力、具有定价能力、业绩能够持续高增长、能够控制成本上涨的优势企业。对于试点概念股票，只是持观望的态度，将继续坚持价值投资理念，不会刻意的追寻这类股票。

　　本周基金动态

　　◎ 华安基金管理有限公司日前公告称，为进一步方便机构投资者通过互联网投资华安基金旗下的所有开放式基金，华安正式向机构投资者开通“机构电子直销”业务。据介绍，机构投资者在开通该业务后，即可通过华安基金网站进行网上申购、赎回和基金转换及各类查询。

　　◎ 据悉，作为国内最大的在线及移动财经服务提供商，和讯公司在经过四年的历史数据积累和历时半年研发的基础上，于3月31日正式推出了国内首家开放式基金指数体系及每日排行榜。

　　◎ 由中证报联合中国银河证券公司、中信证券(资讯 行情 论坛)公司及天相投资顾问公司共同举办的第二届中国基金业“金牛奖”评选揭晓，南方、易方达、嘉实等10家基金管理公司荣获2004年度“十大金牛基金管理公司”大奖。5只年度开放式股票型金牛基金、3只开放式平衡型金牛基金、3只开放式持续优胜金牛基金、3只封闭式金牛基金同时揭榜.

　　◎ 据悉，建行正在筹备的基金管理公司将由三家股东共同发起，其中两家是中资机构，一家是外资资产管理公司。

　　◎ 上投摩根货币市场基金自3月28日起向社会公开发行，截止到4月8日，基金募集工作已顺利结束。据悉，募集发售期募集的有效份额为9.9亿份基金份额；利息结转的基金份额为16.42万份，已全部计入投资者基金账户。

　　◎ 据悉，瑞银集团已和中国国家开发投资公司及其控股的关联公司签署了相关协议，受让国投旗下的中融基金管理有限公司49%的股权，中融基金将因此而被重组为新的合资基金公司，股东即为瑞银集团和国投弘泰信托。新公司将成为我国加入WTO承诺以来，首个外资持股比例触及49%最高线的合资公司。据介绍，新公司注册完成后，将更名为国投瑞银基金管理有限公司。

　　◎ 晨星2004年度基金经理奖昨日揭晓，8家基金公司的13位基金经理获得提名，其中4家基金公司的5位基金经理获奖。股票型基金的获奖者为湘财合丰成长，配置型基金的获奖者为易方达平稳增长，债券型基金的获奖者为宝康债券，大规模封闭式基金的获奖者为基金安信(资讯 行情 论坛)，小规模封闭式基金则花落基金科翔(资讯 行情 论坛)。

　　◎ 据悉，天同基金日前与深圳证券信息有限公司签订协议，正式获得巨潮公用事业指数使用授权，并将借此推出天同公用事业行业股票基金。这是国内第一只公用事业类行业基金。

　　独家声明：

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