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 东吴行业涨跌幅 (图：东吴基金)
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本周上证开盘1205点，收报1224点，上涨1.5%，唯一依靠的是周五反弹的贡献。早期大盘总的基调是政策面相对冷清，新股发行节奏加快，投资者普遍看淡后市。周一大盘继上周考验1200点支撑之后，终于疲态尽显，一举打破业已形成的弱势平衡格局，并击穿前期低点，创下股指五年来的新低，之后尾盘勉强收回1200点上方。周二大盘呈现出抵抗性下跌形态，接着就是此后连续两天的大跌，于周四在触及1165点附近的时间窗口之后由于抄底资金介入使得股指出现快速反弹。周五早盘，消息面的平静促使市场出现小幅回调，但午盘过后，
受消息面重大利好传闻的刺激，大笔场外资金入市抢筹，从而引发大盘强劲反弹，当天上证指数振幅高达57点，绝对涨幅达到3.58%。
不过，需要看到，大盘周五的上涨主要还是基于有关国有股减持办法以及政策救市的市场传闻，其真实性尚有待证实，因而大盘是否能延续反弹仍需观察。我们认为，超级大盘蓝筹股的发行压力迄今仍然存在，而人民币升值只是时机问题，国际国内市场能源原材料价格亦还在不断攀升，在这样的宏观背景下，期待市场在利好消息的刺激下走出一波大型“独立”行情是不现实的。因此，我们仍然将本周的反弹看作为一次技术上的超跌反弹，反弹的高度将难以超过1255点。后市若无实质性利好出现，市场将可能再度进入回调，并继续创出新低。
板块方面，除了农业、工程机械、服装等行业缺乏行业代表性，以及成长动力，继续走弱外，3月份的明星行业终于有了分化，机场行业出现在跌幅榜当中，航空取而代之出现在涨幅榜第二位，原因更多是超跌反弹，我们认为，如果市场反弹属于中级性质，那么“一九现象”将改变为“九一现象”，也就是目前领涨的煤炭、港口、石油等行业将有可能跟不上大盘的阶段涨幅；但如果市场仅仅是弱势反弹，继续进入下降通道，则这几个板块仍然是很好的避风港口，将会是减缓大盘阴跌的最大贡献力量；因此对这几个板块走势的判断，是目前阶段投资策略的重要参考因素。(东吴基金管理公司供稿)
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