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封基未来9个月有望分红200亿 涨幅将超过20%


http://finance.sina.com.cn 2006年07月04日 00:00 中国证券网-上海证券报

  

封基未来9个月有望分红200亿涨幅将超过20%

封基未来9个月有望分红200亿(图片来源:上海证券报)
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  封基未来9个月有望分红200亿

  □本报记者 贾宝丽

  银河证券研究中心胡立峰近日发布的一份研究报告认为,未来9个月封闭式基金将有望实施合计达200亿的历史性最大规模分红,200亿的大分红将足够推动封闭式基金总体有超过
20%的上涨幅度。

  6月30日是封闭式基金会计核算中上半年的截止点,报告认为,就目前的净值和运作来看,封闭式基金具备百亿大分红的条件。按照《证券投资基金会计核算准则》,封闭式基金分红要满足两个条件:净收益科目为正和分红之后净值不得低于面值。

  统计显示,截至2006年6月23日,54只封闭式基金净值总额合计1156.28亿元,与817亿元的实收基金会计科目比较,封闭式基金已经取得339.28亿元的净值增长,339.28亿元是由未实现利得和已实现净收益两个科目组成。研究显示,目前封闭式基金已经累积的已实现净收益大约是净值增长的30%左右,大约在100亿元左右。下半年还有半年的操作,基金将陆续结转未实现利得科目的浮动盈利。

  报告认为,随着中国银行(资讯 行情 论坛)等超级大盘股的发行上市,预计基金将加大股票组合吐故纳新、新陈代谢的进度。而基金股票组合的大调整,从会计角度来看就是大规模结转浮盈的过程。因此,从现在开始到年底,大盘如果稳定在1550点附近,全年下来封闭式基金预计将有200亿的分红。

  基金法规规定,年度报告刊登后的一周之内,封闭式基金必须强制实施年度分红,必须对已实现净收益科目实施强制分红,分红比例不得低于90%。但对于中期报告,则没有强制规定。报告认为,随着基改的稳步推进,不排除封闭式基金推出优厚的分红方案。8月30日封闭式基金将披露2006年中期报告,如果届时同步推出中期分红方案,将是非常优厚的,预计存在100亿分红的可能。中期分红将推动2006年封闭式基金行情的发展。如果中期没有大规模分红,最迟在2007年4月的第一周,封闭式基金必须实施大分红。

  财富证券研发中心的一份报告认为,7月份,短期封闭式基金将面临A股市场系统性风险和基金兴业(资讯 行情 论坛)“封转开”方案能否顺利通过两大不确定性因素。而截至2006年6月23日,封闭式基金的折价率仍然高达37%以上,整体投资价值还处于绝对低估水平。

  报告认为,在这种市场情况下,应提前介入两类封闭式基金有望实现超过基金指数(资讯 行情 论坛)的超额收益。一类是具有高分红预期的基金,统计数据表明,中小盘盈利能力要明显强于大盘基金,分红能力亦偏强。具体分红能力上,估算数据表明,基金科翔(资讯 行情 论坛)、科讯、科汇、久嘉、融鑫靠前,每10份可分配收益均在5元以上。

  另外一类是受“封转开”不确定影响较小的品种有望走出独立行情。研究发现,折价率收窄的过程也是封闭式基金到期临近的过程。除却扩募和延期的情况,封闭式基金到期是转开放或是清盘,并不能完全影响其折价率的整体趋势。受这一规律影响,当前2007、2008年到期的品种走势会相对独立,如果A股市场向好,投资人还可以分享套利收益之外的净值增长。


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