掘金07年到期封闭式基金 理论套利空间20%-40%

　　19只明年到期的封闭式基金折价率在17%～29%之间，对应的套利空间20%～40%

　　记者 杨磊

　　“明年到期的封闭式基金成为了基金理财市场的热点产品，不断有新的投资者加入到这一批低风险的封闭式基金套利行列中。”中国银河证券基金研究员胡立峰表示。

　　本报统计显示，截至今年6月2日，19只明年到期的封闭式基金的折价率在17%～29%之间，对应的套利空间达到了20%～40%，也就是说即使这些封闭式基金到期时单位净值下降了20%～40%，投资者也不会发生亏损。

　　稳健的投资品种

　　今年11月，基金兴业(资讯 行情 论坛)将首先到期，有消息称，首只到期的基金兴业已经将“封转开”方案上报有关部门，很快将会获得正式批准。然而基金兴业的折价率近期只有8%左右，投资者套利空间不足10%，并且受到基金成交量等方面的限制。

　　而明年到期的封闭式基金规模较大，达到115亿份，日常成交量也超过1亿元，给资金自由进出提供了空间。从套利空间来看，明年3月中旬到期的基金同智(资讯 行情 论坛)有20.9%的套利空间，仅比基金兴业多存续了4个月，就多出了12%的套利空间。

　　明年5月是封闭式基金的到期高峰期，有9只封闭式基金陆续到期，这些封闭式基金的套利空间有26%～31%，和基金兴业相比，相当于是多存续半年的时间，多获得20%左右的套利空间。

　　在明年到期的19只封闭式基金中，年底到期的基金隆元(资讯 行情 论坛)和基金兴安(资讯 行情 论坛)套利空间最大，分别达到40.81%和38.24%，和基金兴业相比，相当于多存续一年零一个月，多获得30%左右的套利空间。

　　明年到期的封闭式基金是稳健投资的优秀品种。申银万国研究所认为，随着存续时间的缩短，封闭式基金的价格必然逐渐向其净值回归，而且这种回归的过程还将随着时间的推移而呈现加速态势。

　　“优中选优”三部曲

　　其实，在19只明年到期的封闭式基金中，投资者还需进行“精挑细选”，同时根据自己的投资风险偏好、投资期限等重要投资要素，选择不同的封闭式基金。

　　首先要看封闭式基金的套利空间大小。套利空间大说明在基金单位净值不变的情况下，持有封闭式基金到期获得的收益较高，基金隆元、基金兴安和基金裕华(资讯 行情 论坛)的套利空间位列前三名，套利空间都超过了35%。在到期时间相近的封闭式基金中，优先选择套利空间大的，例如，在明年5月份到期的9只封闭式基金中，基金普华(资讯 行情 论坛)、基金金鼎(资讯 行情 论坛)和基金裕元(资讯 行情 论坛)的套利空间较大，都30%以上套利空间。

　　其次要看封闭式基金的到期时间。在相同折价率的情况下优先选择到期时间近的，例如，基金金元(资讯 行情 论坛)和基金安久(资讯 行情 论坛)的套利空间都在30%左右，但基金安久要晚三个月到期，也就是说基金金元可以规避明年5月到8月基金单位净值下跌的风险。

　　最后要看封闭式基金已有投资业绩和未来投资业绩。封闭式基金之间的投资业绩差异很大，所以要优先选择那些净值增长潜力大的封闭式基金，赚取基金投资获得的收益。现阶段有一些持有股改长期停牌股票较多的封闭式基金，这些基金的单位净值可望有较大上涨，例如基金景阳(资讯 行情 论坛)，该基金重仓的驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)即将复牌，业内人士预计该股票复牌首日涨幅不低于50%，该基金单位净值可望因此上涨2%以上。

　　此外，如果待投资资金量较大，则要选择成交较为活跃的封闭式基金，有的明年到期的封闭式基金成交量只有200万左右，成交量较大的基金裕元每日成交2000万。

　　相关数据：

　　2007年12月31日之前到期的封闭式基金一览表