股票基金顺市水涨船高 看好后市可投资指数基金

　　

股票型基金目前持仓比例平均水平为78.2%，在配置型基金中，这一数字为57.7%。(本报记者康亚风摄)

　　配置型基金最高回报率为6.65%

　　随着新年的到来，沪深两市迅速上涨，上证指数再度回到千二以上。股票型和偏股配置型基金净值在过去一周也是“水涨船高”，股票基金在大盘上升时期的赚钱效应已体现出来。

　　股票基金易在上升市场中赚钱

　　今年的第一周，上证指数由去年年底的1161.06点上涨至1209.42点，上涨48.36点，涨幅达4.17%.而根据晨星公司的数据显示，同期股票型、配置型基金净值增长迅速。全部54只股票型基金中，29只跑赢大盘，最高的银华核心价值回报率达6.35%.63只配置型基金中，16只基金跑赢大盘基准，其中最高的嘉实服务增值行业回报率达6.65%.

　　中信

证券资深分析师薛继锐指出，两类基金回报率略有不同的原因与

股票型、配置型两者所持股票仓位有关。据中信证券基金仓位测算数据显示，股票型基金目前持仓比例平均水平为78.2%，而在配置型基金中，这一数字为57.7%.指数基金中，这一比例高达95.9%.

　　看好后市可投资指数基金

　　在上一周的大盘飙升中，几只被动复制指数的基金均取得了较好的业绩。同期上证50，沪深300等指数涨幅都明显高于大盘涨幅。上一周上证180指数上涨4.96%，上证50指数涨幅为4.97%，而沪深300指数、深证100指数涨幅均超过5%.

　　而以复制这些指数作为标的物的上证50ETF、华安180、嘉实沪深300等收益均高于股票基金的平均收益水平。其中复制上证50指数的两只基金回报率均超过5%，复制道琼斯88指数的银华-道琼斯88基金回报率达到了5.88%.

　　银河证券基金研究与评价中心主任杜书明分析，指数基金集全部仓位投资于股票，且是被动复制指数，因此在大盘上涨时能得到全部收益。但同样的道理，市场进入下跌通道时，缺乏主动调整资产配置能力的指数基金也会出现大幅下跌。因此只有投资者看好后市的时候，才适宜选择指数基金。

　　(本报记者 吴敏)

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　　股票型基金陷入赎回怪圈

　　投资者需理性看待赎回与再投资

　　根据WIND资讯的统计，截至2005年12月31日，共有216只基金披露净值(AB级基金合归一只)，规模合计4652.83亿份，基金资产净值为4628.82亿元。与2004年相比，规模同比增长了43.85%.而同时股票型基金却再次陷入了“业绩越好赎回越盛”的怪圈，八成以上的股票基金遭遇净赎回。

　　交银施罗德精选基金经理赵枫表示，赎回行为有多种原因，但总体来说，在进行赎回操作时，投资人应该更理性地看待赎回与再投资之间的关系。

　　赵枫分析，投资人赎回的原因一是由于年底需要资金。机构年底有资金回笼需求。另外，投资人年底消费支出增加，也导致了赎回需求较大。这部分是正常的赎回现象，整个行业都是如此。二是信心不足，获利“落袋为安”，这代表了大部分风险规避型投资者的心理。三则是“高抛低吸”，把基金当股票炒，这种赎回行为可以说是不理性的。

　　他建议投资者在进行股票基金投资时，要合理安排长期和短期资金，对于短期会用到的资金可以选择固定收益类的产品，而用长期闲置的资金投资股票基金。否则，当需要用钱时，赶上净值下跌，则会受到不必要的损失。在进行赎回时，也要理性看待，争取更多长期获利的机会。

　　(本报记者 庄士冠)