新年调整样本股 指数基金成场外资金入市通道

　　黄晨

　　日前，上证所宣布从明年第一个交易日起，调整上证180指数、上证50指数、上证红利指数样本股，对那些周期行业、发展前景较差的股票进行剔除，增加了新能源等方面的股票。同时，两个交易所即将推出一系列包括深证100ETF、上证180ETF在内的ETF新品。据悉，截至12月9日，50ETF的4季度净申购额已经达到11.16亿元。市场人士认为，指数基金明年 将有更好的操作环境，已成为场外资金进入A股市场的重要通道。

　　从本次调整看，在剔除了三季业绩亏损的爱建股份、华北制药(资讯 行情 论坛)的同时，也剔除了一些发展前景不明的股票，如产能严重过剩的钢铁行业类股票，杭钢股份(资讯 行情 论坛)、安阳钢铁、包钢股份；饱受成本与竞争压力的航空类股票，海南航空(资讯 行情 论坛)和上海航空等。那些符合国家产业政策、发展潜力较大的股票被纳入样本股，如能源板块的G天威、上海石化(资讯 行情 论坛)和具有自主定价能力的中药股片仔癀等。

　　统计显示，此次样本调整后，上证180指数的总市值达66.94%，流通市值达57.78%，今年以来的成交金额上升至57.48%；上证50指数的总市值为47.85%，流通市值为36.77%，成交金额占市场比例达到32.86%，可谓更好地代表了A股市场的先进水平。

　　由于本次调整同时考虑了业绩与发展前景，因此，样本股的市盈率进一步降低。按照目前水平，上证180指数市盈率为13.43倍，上证50指数市盈率12.61倍，上证红利指数市盈率9.64倍，分别较市场平均水平低13.80%、19.05%和38.12%。

　　从近期走势看，指数基金及

股票型基金均有良好表现。国盛

证券王剑认为，这是由于大量指数股走势良好所致。但调整样本股有待明年进行，目前的指数股也存在一定的业绩风险，投资者应有所警惕。指数股目前的走好，有一部分只是短线反弹，随着

宏观调控的渐渐深入，可能还会有下跌过程。武汉新兰德余凯告诉《每日经济新闻》，指数基金大行情应是在明年新指数股正式调入后，现在大盘还方向不明，投资者仍应谨慎。

　　在上证50ETF的资金构成中，机构资金已占据主流。公开信息显示，上半年规模从64亿元上升到90亿元的过程中，机构资金的净申购量占到申购总量的93%。对于近期的大额净申购，王剑认为，指数基金的稳定性特点，受到大资金的青睐并不为奇，投资者还应重点关注投资上海市场的指数基金。

　　

样本股调整(图片来源：每日经济新闻)