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 存在巨大套利空间
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接近年末，沪深股市在资金缺血的情况下步步走低，上证指数(资讯 行情 论坛)再次跌破1100点。与此相反，封闭式基金却是风景独好，从11月以来走出连续攀升的行情。上证基金指数(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)从11月1日的749.48点上升到昨日的816.48点，涨幅达8.9%；深圳基金指数从11月1日的671.17点上升到昨日的742.61点，涨幅达10.64%。为什么封闭式基金能在股市低迷的市道下独善其身，径自走出小牛市行情？
基金研究专家胡立峰告诉记者：“封闭式基金能够脱离大势独自上扬，根本原因还是封闭转开放的预期。因为从2006年开始，就陆续有封闭式基金到期，根据管理层的有关意见，封闭式基金到期将逐渐规范为开放式基金。而开放式基金都是按净值申购与赎回，当前大部分封闭式基金以净值的6折甚至7折交易，这让投资者看到了巨大的套利空间”。
据胡立峰介绍，截止到上周五，折价率最高的封闭式基金是基金同盛(资讯 行情 论坛)(184699)，这只由长盛基金公司管理的基金每份净值为0.892元，而昨日该基金的收盘价为0.514元，折价率近43%，折价率越高，表明该基金越是被低估。当然，基金同盛的存续期将持续到2014年，期间净值的变化还有许多不确定性，但是高折价率已经显示出该基金的投资价值。
据胡立峰统计，最先到期的封闭式基金是基金兴业(资讯 行情 论坛)(500028)，存续期限为2006年11月。目前净值为0.823元，市价0.760元，折价率近7.7%，远远高于1年期银行利率，一些追求稳定回报的资金自然买入套利。
但是一些市场分析人士也认为，在封闭式基金中被套牢的主力是保险基金，他们有可能在封闭式基金价格走到高位后解套卖出，并将风险转嫁给追高的投资者，这是中小投资者买入封闭式基金时应该谨慎考虑的因素。
商报记者 凌嘉
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