基金新品导航：广发聚丰股票型基金

　　□银河证券研究中心 王群航

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　　产品简介投资范围：股票、债券、权证和中国证监会允许基金投资的其他金融工具，其中股票配置比例为60-95%，债券比例0-35%，现金或者到期日在一年以内的政府债券大于 等于5%，权证等新的金融工具在法律法规允许的范围内进行投资，不需要召开基金份额持有人大会同意。

　　投资策略：该基金将股票资产分为价值类股票和成长类股票两类风格资产，在两类资产中运用不同的方法分别筛选具有投资价值的股票，同时保持两类资产的适度均衡配置，构建股票投资组合。该基金按以下方法将市场全部股票划分为价值类股票和成长类股票两类：基金管理人每半年将对中国A股市场中的股票按当期市净率(P/B)从小到大排序，并将市值依次相加，累计市值达到总市值50%为界，将股票分为价值和成长两类股票。其中，P/B较小的一类股票为价值类股票，P/B较大的一类股票为成长类股票。在此期间，对于未纳入最近一次排序范围内的股票(如新股、恢复上市股票等)，该基金参照最近一次排序的结果决定其纳入何种风格资产。

　　业绩比较基准：80%×新华富时A600指数＋20%×新华雷曼中国全债指数

　　风险收益特征：较高风险，较高收益。

　　产品分析根据中国银河

证券基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》的统计，广发基金管理有限公司的股票投资管理能力2005年上半年在34家基金公司中排名第1位。

　　充分发挥该公司对于股票类资产管理能力较强、业绩较好的特点，广发基金管理有限公司又发行了这只以全市场股票为主要投资对象的股票型基金，它是对该公司股票基金产品链的完善和补充。

　　此基金的产品设计具有一定特色，即关注到投资于价值型和成长型股票都可以在一定的阶段获得超额收益，而通过风格资产轮换策略将可以更好地达到这种效果。回顾2002年到2005年三季度的股票市场行情表现，尽管市场整体重心下滑，但在重点公司内部还是出现了价值与成长风格轮动的现象，其中大级别的有两次，分别发生在2003年下半年和2005年上半年。风格轮换策略通过风格资产均衡配置，可以使基金在大级别风格转换的行情中抓住行情机会，在小级别的行情中表现稳健，的确是一种理想的投资策略。

　　此基金未来的分红比例为100%，既延续了该公司高分红的优良传统，也是当前市场上承诺分红比例最高的基金。这充分体现出了该公司对于持有人利益的尊重。

　　股票市场经过多年下跌，总体上相对价格、绝对价格都已经较低，未来投资盈利的机会和空间都相对较多。

　　基金经理的过往投资业绩纪录良好，唯一让投资人略微担心的是，希望基金经理在管理了两只基金后，仍能够做到让两只基金的绩效齐头并进。

　　综合星级评价

	评价项目	评价结果
新产品	基础市场预期	★★★★★
	收费标准	★★★
	创新度	★★★
基金管理人	旗下基金绩效	★★★★★
	基金经理	★★★★★

数据来源：中国银河证券基金研究中心 统计截止日期：2005年11月18日

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