好基金不问新旧 新基金封闭期难熬低仓是双刃剑

　　

正在发行的新基金(图片来源：每日经济新闻)

　　王剑 国盛证券

　　与股票市场低迷、股指在低点徘徊形成强烈反差的是，股票型基金的发行可谓红红火火。目前正在发行的诺安股票等5只基金全部为股票型基金。

　　大盘目前的低位，对于那些新成立的基金而言，无疑是非常好的投资机会，它们可以 在非常低的位置获得筹码。但事实上，就投资机会和回报而言，虽然新基金存在自己的优势，但同时也存在缺陷。

　　老基金净值增长并不慢

　　新基金成立的时候，市场处于底部，许多个股价值被严重低估，因此基金能以较低的价格获得筹码。后市股指一旦启动，这些基金的净值增长空间较大，所以就基金自身而言，现在成立是最理想的时候。

　　但对投资者而言，目前参与，是否能够获得最佳的投资回报，则要具体进行分析了。目前对新基金进行申购，需要每个单位付出1.01元的成本，今后的回报则看净值的增长速度，但同时那些老基金在市场上涨的时候，其净值也会增长。如果目前参与老基金，多数净值在面值以下，市场上涨的时候，其净值增长的速度并不慢，相反老基金由于多数已经是重仓持股，在市场走高的时候，净值还有更高的空间，有时候持有老基金还会有更高的净值增长回报。可以看出，衡量基金好坏的标准不是以成立的时间早晚来衡量，而主要是以基金对个股的选择以及市场表现来判断的。

　　新基金三个月封闭期难熬

　　近期一批

股票基金的成立为市场提供了长期稳定的资金来源，但要注意的是，新基金有三个月的封闭期，进行申购和赎回并不方便。与老基金相比，其持仓品种情况并不清楚，所以即使行情启动，也难以判断它们能否有良好的表现。建议投资者在新基金成立的时候，没必要急于申购，可以关注那些已经过了封闭期，正在运行的新基金。对于稳健的投资者而言，由于未来市场的股指一定是不断向上走高的，并且目前的点位属于历史的较低位置，预计在市场启动之后购买指数型基金，应该可以获得大盘平均上升幅度的收益。新成立的嘉实300(资讯 净值 论坛)指数基金值得关注，且该基金建仓超过90%。而对于激进的投资者而言，目前关注的主要是预测哪些个股会涨，哪些基金持有这些个股的比例大，以此来判断基金的价值，但由于老基金已经经受过市场的考验，因此老基金更加值得关注。

　　新基金低仓是“双刃剑”

　　当然，新基金还有一个优势，就是可以稳步地建仓。虽然这些基金初期可能因持仓比例不高，导致净值增长不快，但由于其持有较多的资金，可以及时选准主流的热点品种，使净值出现较快的增长。当然这也要求基金经理具有极度敏感的市场洞察能力，一旦判断错误，其净值表现也会不理想。

　　虽然市场的起伏给不同时间成立的基金带来了不同的机会，特别是在低迷的时候，股指处于底部区域的时候成立的基金有比较好的外部环境，但这种机会能否把握好，还要看基金经理的操作水平,所以选择基金实际上是选择基金经理人，其水平高低才是关键。

　　至于市场波动带来的影响，主要是对基金的品种进行阶段性的操作，投资者可以在操作中买回，而在市场冲高的时候择机出局。