看表现 选基金--三季度基金表现点评

　　主持人小张老师的话：

　　随着三季度季报的结束，基金的季报也告一段落。三季度股市依然低迷，基金业的表现如何呢？本期聚焦，就请专业人士分析三季度基金的表现。

　　基金净值表现分化明显

　　从三季度基金净值的表现来看，基金总体上未能在指标上超越大盘，基金之间的表现分化非常明显。三季度上证综指和深成指分别上涨了6.91%和5.18%；而基金总体表现却弱于大盘。同时，基金之间的分化也非常明显。从表中也可以看到。

　　基金的分化这么大，其根本原因在于基金之间的投资策略开始出现差异。其背后的深层次原因我们认为可能有两点，首先，随着我国基金市场和

证券市场的逐步发展，不同基金之间的资产管理能力开始出现分化，部分基金在竞争中逐渐成长。另外一个重要原因可能在于股改。股改的一个非常重要的结果就是带来了估值体系的混乱。因此，不同的机构对于

股票价值的判断必然出现较大的差异，从而可能带来基金业绩的差异。

　　各类基金表现排行榜

　　从基金类别看，货币市场基金、债券基金、股票型基金、混合基金的表现也出现了分化。(具体表现参见表2、表3、表4、表5)。

　　三季度基金继续遭遇赎回

　　从开放式基金三季度份额的变化来看，货币市场基金依然延续了连续几个季度的份额增长势头。不过股票基金和混合型基金继续遭受较大幅度的净赎回。这说明投资者对短期股票市场的走势并不乐观。

　　基金仓位略有下降

　　从基金的整体仓位来看，相对于二季度略有下降。具体来看，开放式基金下降了6个百分点，而

封闭式基金上涨了2个百分点。从基金仓位的变化来看，基金本身对后市的看法并不乐观。

　　对部分重仓股减持幅度较大

　　从重仓股的分布特征来看，基金对部分重仓股进行了明显的调整，核心资产有增有减，但是从对基金重仓的十大股票的持有情况来看，对前期核心资产的减持成为主流，在10只重仓股中有6只遭到了减持，而且持股集中度相比于二季度出现了明显下降。(来源：上海证券报)