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上周是第三季度报告集中公布的最后一个交易周，所有基金均已披露了三季度投资组合，被基金在三季度减仓的重仓股上周出现不同幅度的下跌，而中集集团(资讯 行情 论坛)、上海石化等核心重仓股的跌停带动了相关个股纷纷下跌。在统计的93只基金重仓股中，下跌的为80只，跌幅超过5%的高达42只；上涨的仅为10只，有5只个股涨幅超过2%，威孚高科、歌华有线(资讯 行情 论坛)、贵州茅台等一些中高价二线蓝筹股涨幅居前。
基金净值方面，在统计的128只开放式基金中，所有基金都跑赢了大盘，净值跌幅最大的也仅为4.40%。平均净值增长率为-1.82%，远远小于上证指数(资讯 行情 论坛)5.29%的跌幅。除了技术面因素外，基金重仓股的大幅连续下挫是导致上周市场出现深跌的主要原因，上海石化、中集集团、G上汽这三只重仓股的跌停则是最好的例证。而三季度报告的集中披露是导致重仓股表现不佳的主要原因。以上海石化为例，公司上周五发布了业绩下降50%的提示公告，结果导致该股的直接跌停，从而也使得一部分资金不得不停止试图通过石化股进行护盘的动作。
除了上市公司的季报外，基金三季度报告密集出台的影响力也不容小视。包括封闭式基金在内的196只基金三季度投资报告显示，部分基金把守的重仓股出现了筹码松动的迹象，包括G宝钢(资讯 行情 论坛)、上海机场、中集集团等一批核心重仓股被基金集中抛售，虽然这部分股票前期已经有一定的跌幅，但基金的投资报告使得这些个股的下跌呈现加速的趋势。可以说，正是中集集团的跌停拉开了指数大幅下挫的序幕。此外，G宝钢、G上汽的表现不佳也带动了G股的集体下跌，从而打击了市场投资者的热情。
从以往经验看，季报披露的末段往往会加速基金调整持仓结构的步伐，从而给市场带来较大的波动。而在基金三季度投资报告披露完毕后，基金大规模的调仓换股动作有望阶段性结束。近期G长电、中国联通(资讯 行情 论坛)等权重指标股的探底企稳也充分说明了这一点。而部分行业配置恰当、精选行业龙头、仓位控制合理的中等市值规模基金有望会有较好的表现。
(长江证券 毛利)
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