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伴随着股改全面铺开，以基金为主的机构投资者正扮演越来越重要的角色。国联安德盛小盘精选基金经理张学军近日表示，规模较大的基金在股改中应该占有一定的优势，主要表现在基金能够在与上市公司的沟通中占据更有利位置。
目前德盛小盘基金仍有约70亿规模，根据其2005年中期报告，第一大重仓股为G综超。作为第二批股改公司，G综超从7月初复牌后至9月底累计涨幅约50%。
张学军认为，投资小盘股收益来自于两方面，业绩增长及公司本身透明化溢价。在海外，由于小盘公司对投资者信息披露不完整，必然有折价。一旦这些公司能够在投资价值方面披露更多的信息，市场可能给出3至5倍溢价，即原先10倍的市盈率定价将有可能达到13至15倍。
从这个角度而言，股权分置改革是对小盘股的中长期利好。一些民营中小企业老板原先漠视股东利益，全流通后必然转向市值管理，这是其自身利益所驱动的。张学军表示，现在有一批细分行业龙头的中小盘公司只有十几倍市盈率，股改将直接降低其市盈率，加上股改后公司治理透明化带来的溢价因素，预计将有一批小盘股脱颖而出，跑赢大盘股。现在，有一百多家公司在观察范围之内。
高翔
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