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全景26日讯 指数基金的本意是成为投资者规避市场风险的稳健型基金投资品种，但实际结果却未必如此，指数基金的业绩表现出现严重分化，个别指数基金的表现更是彻底背离了指数基金的本性。投资者不仅颗粒无收，还要长期忍受该基金的长期亏损。融通深证100指数基金(161604)就是这样的典型。
据巨潮基金评价系统，目前指数基金共有华安上证180、天同180、博时裕富、融通
深证100、易基50、长城久泰、银华-道琼斯88、50ETF、嘉实300等10只指数基金，按投资风格来说，可分为复制型指数基金和增强型指数基金。考虑到指数基金成立的时间先后以及自身的特点等因素，本文选择其中性质较相近的四只指数基金--华安上证180、天同180、博时裕富、融通深证100指数基金来作比较，其中复制型和增强型各占2只。
复制型指数基金是指100%复制标的指数，而增强型指数基金是指在被动投资的基础上适当调整，以期在不改变指数基金性质的前提下获得比标的指数更好的收益。
以融通深证100成立时间 2003年9月30日为起点，当天深证100指数收于1027.59点，当年12月31日收于1097.68点，期内指数上涨6.82%；而同期该基金的净值收益率仅为4.618%。作为增强型指数基金，融通深证100指数基金不仅跑输了标的指数收益，还要低于差不多同期成立的复制型指数基金--博时裕富，上市3个月即远离其收益目标，该基金“增强型”的特点荡然无存。
与此同时，2003年9月30日，上证180收于2628.76点，当年12月31日收于2828.80点，期内指数上涨7.60%；复制型指数基金--博时裕富同期收益为9.8%，高于标的指数收益，圆满完成预期目标。
2004年，深证100指数下跌了9.7%，上证180下跌了16.499%。复制型指数基金天同上证180、博时裕富，均获得了超越业绩基准的近4%累积超额收益；增强型指数基金--华安上证180不仅实现了预期收益，收益水平甚至高于复制型的天同上证180和博时裕富；而融通深证100指数基金则与预期目标相差甚远，是四只指数基金中唯一基金净值表现低于业绩基准的指数基金，甚至达不到指数基金比较收益的平均水平。
2005年上半年，深证100指数下跌14.23%，上证180下跌了12.18%，融通深证100指数基金业绩下降11.18%，为考察期内7只指数基金中最差；6月初，该基金跌幅甚至一度达到18.6%。
考察上述四只基金的标的指数，很显然融通深证100指数基金的标的指数走势更好，但该基金的实际操作结果却最差。投资者至今应该还记得该基金经理张野先生在基金成立之初的承诺：“最大程度拟合深证100指数的增长率，通过指数化的投资方式获取代表深圳市场的平均收益，同时努力实现跟踪误差的最小化”！(戴涵)
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