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上证综指破了1100点之后，并未出现恐慌，10月27日反而有所企稳。辩证地看，1100点破了也是一件好事，说明风险再度释放。
游资实力倍增
从盘面上看，本轮行情目前最大的资金主力可能并非来自专业机构，而是来自外围游
资组成的资金共同体。这个资金共同体既有民间性质，也有其他性质。
笔者注意到，大盘自9月中下旬摆出明显的调整姿态后，大盘的成交量却始终表现充沛，在平台整理期也是基本保持在沪市80亿的成交水平。这在以往是不可思议的，在那种趋势下早已萎缩到50亿下方当不在话下。期间从涨停个股的分布看，游资的贡献可谓功不可没。这就充分说明，在当前的行情中民间资本表现极为抢眼。
资金共同体选股眼光也说明这些资金的“游资”特性。分析近期涨幅较大的个股，可以发现基本具备四大要素———超跌、低价、小市值、题材，这明显回避专业投资机构所认同的价值要素。而且这些个股的运作特性共同表现为：底部量能突然放大，通过高换手和连续涨停营造赚钱效应，将游资“短、平、快”风格表现得淋漓尽致。这样的现象可以佐证近期最活跃的资金是游资。
基金运作模式趋于灵活
如果只是看基金重仓股的表现，很难说明基金近期有大规模的调仓行为。但是如果比较今年基金行业持仓结构的变化，再将这个变化与现在的市场热点进行比较，就会发现基金近期肯定有不小的动作。
已公布的基金三季度行业持仓结构变化显示：基金对于科技类、信息电子、商业、军工类公司的青睐程度在上升。而交通运输、钢铁、化工、煤炭等老牌行业的配置比例在降低。小商品城(资讯 行情 论坛)、歌华有线(资讯 行情 论坛)、星新材料(资讯 行情 论坛)、浙江阳光等牛股走势令市场侧目，虽然现在并不清楚基金是否参与这些个股炒作，但有一点很明白，这些个股所属的行业都是基金在三季度看好的行业。尤其是以国联安基金为代表的基金新生代出现后，“小而美”的特色得以显现，以往基金那种“大而全”并且“不作为”的形象有所改变。
从市场角度讲，基金的明显变化是经济形势使然、也是股市状况使然、更是基金面临游资强大的竞争压力使然，因此，博弈才刚刚开始。
作者：本报特约作者 王朝烽 发自北京
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