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余凯
作为目前证券市场中最大的机构群体，基金的投资取向始终吸引了投资者的眼球。随着11家基金公司的59只基金率先公布三季报，有关基金投资的动向再度引起市场关注，那么在第三季度里基金的投资发生了什么变化？
仓位依然不轻
根据统计显示，在这批公布的开放式基金中，所有基金的股票仓位均在50%以上，部分基金仓位高达70%以上，其中基金隆元是三季度股票投资比例最高的基金，占到基金净值比例76.24%。这些股票基金的仓位仍保持平均约69%的较高水平。和二季度末仓位平均69.69%相比，持仓基本稳定。可以说总体仓位依然维持较高水平。
信心缺失导致基金赎回潮
根据统计显示，披露季报的44只开放式基金总份额达到了1729.77亿份，其中股票基金593.84亿，货币基金1075.80亿，债券基金26.53亿，保本基金33.6亿。而30只股票基金总规模相比二季度末减少了62.81亿，净赎回额达63.43亿份。其中，22只股票基金呈现净赎回。出现这以情况的原因，我们认为是一方面在本轮反弹过程中，基金核心重仓股表现较为疲弱，在股改全面铺开的过程中，以基金重仓股为代表的蓝筹股明显弱于大盘，“有行情蓝筹必涨”的惯例这一次却发生了根本性的改变，使得投资者信心明显缺失。另一方面，银行系基金的大面积发行、保险资金的独立运作都在一定程度上加大了基金赎回潮的涌现。
吐故纳新
尽管三季度基金仓位普遍没有发生明显改变，但其调整持股结构的力度之大，却是十分惊人。统计数据显示，基金三季度对原有的核心资产进行大幅减持。有14只基金减持了G上港(资讯 行情 论坛)，10只基金减持了G宝钢(资讯 行情 论坛)，19只基金减持了上海机场(资讯 行情 论坛)。而从基金新增的品种中，抗周期性的如消费品和服务行业的股票占据多席，小商品城、银座股份、丰原生化、浙江阳光、G明珠、广州友谊，显示出在三季度这个承上启下的季度里，基金的投资风格发生了明显变化。应该说这一点值得投资者高度重视。
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