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封闭式基金折价交易的情形已经持续很长时间了，许多人奇怪，净值在1元左右的基金怎么打7折甚至6折再交易？为什么封闭式基金的持有人愿意做赔本交易？这里面谁是聪明人？谁又是傻瓜呢？
近期媒体披露的一个惊人内幕揭开了谜底。数家保险公司发现，最近一些基金管理公司旗下的封闭式基金净值增长率表现不佳，但其所管理的社保基金组合却屡受表扬。由此
他们推测，这些基金公司可能先用社保组合买入一只股票，然后由封闭式基金买入，买入期间自然拉升了股价。在卖出时，也由社保基金组合先行卖出，然后封闭式基金再抛售。如此一来，社保基金组合就可以非常安全地享受股票上涨带来的利润，并在卖出时面临最小的风险。而可怜的封闭式基金却成了拉抬股价和护盘的工具，成为社保基金风光背后的垫脚石，难怪保险公司们要愤怒了。
这大致可以解开封闭式基金高折价之迷了。业内人士了解一个规律：一般游资是不会介入基金重仓股的，那么基金买完了股票，谁来拉抬股价？谁来追高买入？就成为基金经理们绞尽脑汁的问题。现在看来基金经理们找到了好办法，就是牺牲封闭式基金。以封闭式基金为牺牲品，换来社保基金和开放式基金的好业绩，毕竟社保基金一年一考核，开放式基金有赎回压力，而封闭式基金对基金经理的约束就相当弱化。
正是基金管理公司的治理结构存在问题以及内部人控制的嫌疑，导致了同一公司内部基金之间的利益输送，最终损害了投资者的利益。此事应引起监管当局的高度重视。
一位保险公司资产管理的专业人士痛心疾首地告诉记者：“买什么也别买封闭式基金。”这已经是非常危险的警示信号了。
(凌嘉)
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