程序复杂证监会授意自主 基金公司信息披露滞后

　　文/本刊记者 冯庆汇

　　证监会程序复杂

　　从今年4月份开始，沪上关于光大保德信和友邦华泰的总裁人事变动，传得沸沸扬扬。但令市场不解的是，对此友邦华泰到8月才对外公告，而更早传出人事变动的光大保德信， 直到目前为止，依旧不见公司的正式表态，尽管其中细节早已不是秘密。

　　由于基金公司普遍比较年轻，核心人员的变动往往给公司带来巨大震荡，在此期间，普通投资者处于信息不对称的地位，谁应该来为他们的损失负责呢？

　　事实上，信息披露的滞后已经成为普遍现象，就在10月份节后的连续5个交易日内，就有5只基金公告更换基金经理，而个别公司在基金经理离职几个月后才公布消息。巨大的人事变动之前，公司任由消息流传，不作澄清，这引起了对投资者知情权的争议。就此问题，记者采访了几家基金公司，各基金公司作出了基本一致的解释。

　　北京某基金公司督察长认为，造成信息披露滞后的主要原因是，高层人事变动要走复杂的内外部程序。一般来说，在基金经理发生变动后，在几天之内公司口头告知证监会基金部，按照规定，基金经理变动只是到证监会备案，但实际上，只有在得到证监会的审批认可，基金公司才会允许相关人员流动。

　　“而在公司内部，需要召开董事会临时会议，而公司的独立董事很多居住在海外，这其中的协调沟通也需要时间，程序同样不简单”，上述人士解释，“这是基金公司的苦衷，内外部程序走完，需要花费几个月的时间”。对这一解释，基金公司负责信息披露人士大多表示赞同，人事变动存在许多不确定因素，只有走完程序，公司才会对外披露。虽然也有出于维护公司形象的考虑，存在推迟披露的现象，不过他们认为，基金公司的运作非常透明，故意隐瞒披露信息的情况应该很少。

　　10月18日，证监会基金部相关官员对记者表示，有部分公司确实是利用规则，存在拖延披露时间的现象。不过现有法规只是要求对相关人士变动必须作出披露，但对具体的披露时间，并没有作出详细规定。

　　基金公司可以选择在事件发生时，也可选择在所有程序走完之后，才进行信息披露，该官员认为，基金部已经注意到部分基金公司确实有披露滞后的情况，对此投资者会作出客观的评价，这是对基金公司诚信的考验。

　　证监会授意公司自主

　　对信息披露的时间，基金部官员表示在符合现有法规的情况下，暂时并不会作出强制性的要求，将由基金公司自己作出决策。

　　2004年7月1日，作为基金法配套规则，证监会颁布实施的《证券投资基金信息披露管理办法》(管理办法)，其中包括信息披露监管各个方面。从政策法规来看，已经比较全面，只是各家基金公司对法规的理解和做法并不一样，某基金公司督察长表示。

　　实际上，每个季度证监会基金部都对信息披露情况进行抽查，据该官员透露，期间尚没有发现重大违规事件，但是还是出现过一些小误差，对此基金部已进行了相应的惩罚措施。比如2003年，由于存在误导投资者嫌疑，基金部曾经对三家基金进行点名批评。

　　在管理办法颁布后，基金部在信息披露上的原则是，要求法规执行落到实处，并在监管的渠道上进行了加强。以争议较多的货币市场基金为例，在“补充通知”出台之后，证监会通过对监控手段、监控指标的建立以及托管人监管责任的加强，对货币市场基金偏离度、所持券种等的披露就有很大的改变。这一变化在三季度、四季度的信息披露中可逐渐看出。比如，国泰基金10月14日就对货币市场基金偏离度的绝对值达到0.57%，发布了公告。

　　在定期信息披露中，年报、季报的披露现在已更为标准化，争议较少。今年8月，中银国际基金还宣布，将采取月度基金投资披露形式，向投资人提供月度的基金投资组合、十大重仓股等信息。

　　“按照《管理办法》，基金有义务在每一个季度进行信息披露，部分基金公司缩短披露周期，只要是公平的基金部鼓励这种行为，同样，不会对其他基金公司作出强制性的要求”，基金部官员表示。业内人士也表示，如果按每季度进行信息批露，基金就有时间进行仓位调节，从而导致基金信息披露滞后。从这个角度说，基金部在《管理办法》下，让各家基金公司自主，同时鼓励及时透明的原则无可厚非。