死捏开放式基金财富效应渐显 70%的人赚钱(图)

　　

今年至今表现最好的10大股票型基金(图片来源：每日经济新闻)

　　从一开始发行规模动辄上百亿元，到现在上十亿元就算是中大型基金，开放式基金的发行市场似乎越来越不景气。连续4年的熊市，让基民吃足了苦头，基金经理的专业理财效应似乎并未显现。不过，招商基金最近发表的研究结论，却打破了这个“误解”。

　　招商基金客户服务总监刘凯告诉《钱周刊》，根据他们的统计，假设投资者在基金发行期就认购，然后一直持有到2005年9月30日。70%的开放式基金都能为投资者赚钱，其中 最高收益率达到35%。而那些亏损的开放式基金，最大亏损幅度15%。

　　尽管结果有些让人惊讶，但刘凯表示，实际上这正好说明一个道理，买基金不像买股票，要经常高抛低吸。基金投资是一个中长线的投资过程，财富效应会逐渐显现。

　　

理财三角理论可以更形象地说明这个道理。如果把各种理财产品按风险程度组成一个金字塔，塔基部分就是最基础的理财保障，也是最先需要满足的理财目标，比如现金、保险、子女教育等等。

　　第二层是长线投资，包括退休计划、债券、蓝筹股等等，而第三层才是基金应该占据的位置，这一层是中线投资可以利用的工具，主要就是开放式基金。到了第四层，在前面几项投资需求都满足以后，仍有余力的投资者可以尝试进行一些高风险投资，包括股票、期货、期权等等。

　　由于对这些基础的理财概念还存在误区，有些投资者为追逐高收益贸然投资股票、期货，以至血本无归。还有些投资者把大部分资产投向定期储蓄，导致收益率偏低，资产被通货膨胀蚕食。也有一些投资者，对各种产品的理解错位，以为基金就像股票一样，期望基金能立杆见影带来收益，这些都是常见的理财误区。

　　个人理财 收益率5%才达标

　　一个合格的投资专家，一年创造多高的投资回报率才算达标？答案是至少10%。但对于缺乏专业知识、不善于理财的人来说，把这个标准打五折，每年5%～6%的收益率就算合格。对于个人来说，要想达到年收益率5%的标准，仅仅依靠存款、债券、货币基金这些相对安全的品种，还远远不够，需要有一个全面、可行的理财计划和对各种投资产品的了解。

　　理财计划也很重要

　　招商基金客户服务总监刘凯认为，理财第一步就是要了解自己的收支和财产状况，最好制作一张个人的资产负债表。

　　理财目标必须明确，最好能诉诸文字或者数字，而且要可行，比如“我希望在45岁之前退休，到时候有100万元的退休基金”。

　　理财的第二步，是界定各种理财的限度，比如明确自己的风险承受能力、收益率预期等等。10%的收益率看上去很诱人，但其中的风险并不是每个人都能承担的。最后，才是利用投资工具，通过不同的投资组合，实现自己的目标，完成心愿。

　　刘凯建议，在制定好个人的理财计划之后，还要进行定期的回顾和检讨。一般而言，3个月到半年为一个回顾周期是比较合适的。

　　内地投资品种有限

　　基金投资专家吕闻念这样解释他对收益率的看法：现在国内投资项目的WACC(加权平均成本)公认平均水平是在10%左右。这是衡量一个投资项目的综合成本指标。对于一个专业投资人士，他所创造的投资回报率至少应该能让投资做到盈亏平衡，但对个人而言，要求这么高的收益率，风险太大了。

　　吕闻念从海外留学归来。他说，与海外成熟市场比较，内地的投资品种非常有限，海外市场通常有股票、外汇、黄金、期货及其衍生工具国内。目前能被广泛接受的主要有存款、债券、货币基金等产品，但这些产品收益率偏低(基本都在3%或以下)，并不理想。

　　借股票基金低位入市

　　在吕闻念看来，能够给投资组合带来更高的收益率，又不至于暴露在较高风险的产品，当属股票型开放式基金。但证券从业人员不能购买基金，现阶段能与股票型基金收益率匹敌的产品只有部分信托产品，期年预期收益率能达到5%以上。与股票型基金相比，信托产品流动性不高，门槛却很高，动辄十万甚至数十万元起步。

　　除了股票型基金之外，吕闻念觉得房产投资也是不错的选择，但目前上海房产市场，还有价格偏高的嫌疑。

　　相比之下,吕闻念认为，目前A股市场处于历史性底部区域，是价值投资者逐步进入A股市场和股票型基金的理想时机。A股平均市盈率已经从60多倍下降到现在的16倍，上证180(资讯 行情 论坛)指数和深证100指数成分股的平均市盈率下降到14倍左右。这个估值水平已经明显低于新兴市场的平均水平。