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G股扩容序幕拉开 基金调仓应对对价股上市潮


http://finance.sina.com.cn 2005年10月21日 06:09 深圳新闻网-深圳特区报

  【本报讯】(记者 王轲真) 全面股改第一只股票上海金陵(资讯 行情 论坛)今日恢复交易,拉开G股扩容序幕。昨日,中石化和招行为首的石化和银行板块午后发力,助推大盘触底反弹,市场机构主力蓄意营造良好市场氛围迎接新G股的目的非常明显。但是市场专业人士仍然提醒投资者对G股复牌后的走势不能期望过高。

  股改行情昨创调整新低

  昨日大盘一度单边下跌,股指更创出股改行情调整以来的新低。午后中国石化(资讯 行情 论坛)触底发力,从3.79元直线拉升至3.91元,一小时内涨幅高达3%,带动大盘强劲反弹。除受建行海外上市刺激,银行板块涨势明显外,在今天上海金陵成功进入G股行列的影响下,股改股信雅达、江苏申龙等强势明显。万科复牌后昨日大涨超过7%,成交188万手,全天成交7.17亿元。

  不过,个别大盘股的反弹依然未挽回基金重仓股的整体下跌。沪市马应龙和深市的中集集团(资讯 行情 论坛)依然大跌不止,前者还创出了成交量纪录,显示机构投资者杀跌出局。招商优质成长基金经理张冰认为,对宏观经济和企业盈利增长预期存在的分歧、股改政策的不确定性,以及年底机构资金回收造成的压力,使得市场出现较大幅度的震荡。不过他相信宏观经济走势的进一步明朗,将修正市场对经济和企业盈利的悲观看法,股市将在反复震荡中走出一轮较好的上升行情。

  概念投资仍将持续

  近期机构重仓股的下跌涉及基金“第一梯队”,例如中信经典配置受累武汉石油、福耀玻璃,嘉实基金被国电电力、盐田港波及,博时基金重仓的福建高速、现代投资,易方达旗下的赣粤高速、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等都是著名的“空军”队伍。博时基金经理认为,市场分化格局中基金持仓调整显示,机构投资者对不同风格资产的偏好发生了变化。基金从交运、电力等与宏观经济联系相对密切的防御类公司中撤出,总体表现了机构投资者对未来一定时间内宏观经济持相对谨慎态度。市场可能在一段时间内会继续延续主题投资、概念投资的特点。投资者无法在行业层面、大公司层面找到适合的、有业绩增长支持的投资标的。

  国泰基金似乎与博时的看法一致。在最新的一份投资报告中,基金经理告诫投资者,目前问题的症结在于市场中资金不足和投资理念的匮乏。前期在股改行情中介入的资金现在面临着没有后续资金进入的尴尬,资金为了生存只有通过不断的反复来获得市场的关注。对行情的最终结局不能盲目乐观。

  全面股改资金缺口亟待弥补

  股改全面铺开的因素也被机构投资者重点关注。华夏基金在一份投资报告中提出,传统防御型品种大幅下跌,特别是弱市中机构杀跌出货,反映了市场极度缺乏资金。上海本地小盘股永久股改预案10送5,打击了炒作热情,前期被恶炒的准G股,特别是绩差股、本地股后市下跌压力大,绩差股的下跌刚刚开始。股改中,每一只G股复牌当天都需要有较多的资金承接套利卖盘,才能保证对价不被完全自然除权,类似于新股上市而形成较大的换手。股改全面推开后,G股数量大大增加,对资金的需求压力变大。

  市场连续呈现弱市,促使基金经理绝境中寻求自救,主张从上至下投资的基金经理,例如国泰基金就着眼于“十一五”规划行业导向,倾向于从服务业、新能源、环保、循环经济、技术进步制造业等领域寻找可投资标的。华夏基金则希望从军工、电网设备、新能源等领域挖掘投资价值,同时看淡银行、

房地产开发、煤炭、钢铁、石化等行业。基金经理建议,可持有优质的准G股以享受高对价,对复牌G股,原则上复牌当天获利卖出。


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