牛市指日可待 为抢大底中信红利基金闪电发行

　　今日，国内首只限时限量的基金产品———中信红利基金正式开始公开发行。据悉，中信红利基金首发募集额限量5亿份，预计发行期为3周时间，一经达到设定的募集额度就会提前结束募集。分析师表示，中信基金限量闪电发行，主要是为了快速成立，捕捉今年年底前后低成本入市的最佳时机。而其基金经理梁丰对《每日经济新闻》表示：“这样做是为能够在第四季度尽快建仓。”

　　牛市指日可待

　　与一些基金拼命追求发行规模并延长发行期不同，中信红利基金将首发规模限定为5亿份，并将发行期由通常的1个月以上缩短为3周的做法，引起业内广泛关注。

　　招商

证券吴志刚认为，沪指经过大幅回落，现在股票的绝对价位已降至较低的水平，估值压力很大程度地被削弱，为新资金提供了低成本入场的良机。中信红利基金此次限量发行，采取短平快的发行策略，主要是为了尽量缩短发行期和封闭期，快速建仓，以捕捉市场投资机会。

　　吴志刚表示，今后股市运行仍有良好的宏观经济和政策支撑，牛市指日可待。从政策面看，自今年5月底以来，管理层的一系列政策显示对股市前所未有的扶持力度；从宏观经济层面看，目前中国经济仍处于高速增长的时期，居民消费结构升级、城镇化和全球制造业中心向中国转移等因素，都将成为推动中国经济进入新一轮增长周期的动力，尽管短期内宏观调控会导致经济增速有所回落，但中长期经济强劲增长势头不会改变。

　　天相投资也认为，无论是市盈率、与成熟市场比较、A股与H股的价差变化，还是股权分置改革对市场的正面影响，当前股市的整体估值水平处于历史相对低部区域，具备投资价值。从长期来看，随着股权分置改革的全面铺开，蓝筹股对价预期的进一步明朗，以及新设基金、QFII扩容、社保基金和保险资金等增量机构资金的逐步入场，行情的主导因素将从对价回到价值投资轨道上来。

　　看好红利股

　　按照契约，中信红利基金的主要投资对象是红利股，即具有良好的财务品质、稳定的分红能力、高股息和盈利持续增长的股票，其投资于这类股票的比例占基金总市值的比例不低于80%。

　　天相投资研究发现，红利股具有明显的蓝筹特征，尽管红利股数量只有100只左右，占当前沪深两市全部A股数量的7.42%，但2001年至2004年的年报数据显示，这类股票净利润覆盖率一直呈现递增趋势，2004年底已达到50%左右。红利指数的长期表现远好于大盘，2001年12月31日至2005年9月30日，红利指数仅下跌15.48%，而同期上证指数(资讯 行情 论坛)则下跌了29.79%。

　　今年6月29日，财政部和国家税务总局发布了《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50%计算应纳税所得额。减税政策提高了个股税后股息收益率，也相应提高了股票的内在投资价值。而红利基金作为红利股的流通股股东，可以因此享受相对更高的股息收益。

　　天相投资认为，中信红利精选股票基金推出的时机相对较好，降低了投资者在后市相对乐观的背景下通过分散化投资介入股市的成本，而红利股的篮筹特征和较为明显的领涨抗跌特性，使得该基金中长期稳定增值成为可能。