重仓股重挫负面效应极大 基金短期行为必须改变 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年10月20日 08:23 中国证券报 | |||||||||
国泰人寿 吴圣涛 近期市场大幅度的回落,尤其是基金重仓股重挫带来的冲击给市场带来了极大的负面效应,市场一度因为人民币升值、股权分置改革的对价市场预期良好等多重因素走出一轮不错的上涨行情。但在进入1200点以上的区域以后,由于支付对价的预期基本充分地由市场20%左右的上涨空间所体现了,而近期经济宏观需求紧缩的担忧给市场带来的更多的观望情绪
恢复市场信心仍然需要多重合力。 首先当然是价值股票再次得到认可,或者说估值水平能体现显著的竞争力。虽然目前从2004年甚至2005年的简单市盈率看,目前市场的估值水平只有15倍左右,相对于国际市场已经有一定的价值,但由于宏观紧缩预期导致上市公司业绩的下滑,这需要那些能继续保持较快增长的消费类行业、稳定类行业的优势上市公司能凸现出价值优势。当然从绝对投资价值的角度出发,上市公司分红为投资人带来绝对的投资回报也是逐步吸引市场新资金进入的重要动因。 其次是市场主体交易主体之一——基金的短期行为的改变。这就需要市场对企业的长期投资价值把握能力更强,一旦出现市场大幅度下跌的时候能够有长线投资者买入后继续持有而不再给抛售的人买回的机会。当然近期基金出现道德风险、大股东掏空上市公司行为等负面传闻也是导致市场下跌的重要因素,这些都需要进一步规范市场交易主体的行为,无论是中介机构、还是交易主体、还是上市公司都需要规范地去面对投资人,否则无法吸引新进入资金。只有多方面的因素结合在一起,才可能导致市场信心的逐步恢复,市场才可能出现整体的转折,而不是目前的短期波动。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |