应对全流通IPO基金割肉调仓 空头取得阶段完胜

　　承接上周五的跌势，昨日大盘惯性下挫，两市股指均创出调整以来的新低，而基金重仓股依然是做空能量的主要来源，中国石化(资讯 行情 论坛)为首的权重指标股和长春燃气、福耀玻璃等大批的二线蓝筹股联手杀跌，给股指施加了沉重的调整压力。

　　目前，上证综指累计下跌达到百点，跌幅接近前期涨幅的一半，而深证成指则已经跌去了前期涨幅的六成以上，大盘的短线调整力度已不算小。目前越来越多的基金重仓股加 入到杀跌的行列，市场出现一定的恐慌气氛。那么，基金倒戈为哪般？其做空又能否促成大盘探出阶段底部呢？

　　空头取得阶段完胜

　　作为市场的中流砥柱，基金重仓蓝筹股一直是多头最坚固的一道防线，不过这道防线目前正在土崩瓦解。上周五高速公路、港口、汽车、石化等板块全面暴跌，同时伴随着成交量的迅速放大，机构杀跌撤离迹象非常明显，

福建高速(资讯 行情 论坛)、赣粤高速(资讯 行情 论坛)、盐田港、现代投资等都出现罕见长阴线。

　　昨日两市多只基金重仓蓝筹股继续放量杀跌，中原高速(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃、长春然气、上海航空(资讯 行情 论坛)、燕京啤酒、深赤湾A、曙光股份等再次放量深幅下跌，表明基金重仓股的“余震”仍具有相当强的杀伤力，同时也表明空头取得了阶段性完胜。

　　机构调仓态度坚决

　　不过需要注意的是，基金重仓股并非在全面杀跌，高速公路、港口、汽车、石化等板块短线走势确实非常难看，不过部分基金重仓股还在逆市走强，如大商股份、G苏宁(资讯 行情 论坛)、武汉中百、现代制药、张裕A、海油工程等近期都创出新高，其中部分强势个股创出历史新高，走势非常稳健和强劲。可见，基金重仓股实际上是出现了严重分化的走势，机构主力仍在进行大规模的持仓机构调整。

　　机构调仓的动因不难理解，在经济增长减速和宏观调控背景下，上市公司今年业绩增长前景不容乐观，尤其是传统的周期性行业，业绩周期性见顶迹象明显，这在今年上市公司中报中已经有所体现。目前正值三季度报告公布时期，机构备战年报、战略调仓的要求非常强烈。

　　同时，市场对新老划断存在担忧，随着股改的快速推进，市场预期全流通IPO时代即将来临，由此带来新股低定位预期，将明显拉低现有

股票的市场估值水平，因此，目前基金重仓股的大面积跳水，实际上是提前释放未来的全流通IPO风险。

　　而部分逆市上涨的基金重仓股同样很有市场指示作用，从行业角度分析，商业、医药、食品饮料等非周期性行业或消费行业成为市场的避风港，行业龙头上市公司得到增量资金的青睐。

　　千一或成阶段低点

　　目前众多的基金重仓股仍在放量杀跌，多头彻底恢复元气尚需时日，不过就短线而言，经过连续下跌之后，做空能量得到了一定的释放，大盘成交量连续三个交易日递减，也表明空方能量在减弱，上证综指昨日最低探至1121.97点，距离半年线仅一步之遥，下档的技术支撑将逐渐增强。我们认为，上证综指半年线和千一整数关口一线具有较强的技术支撑，有望成为阶段性低点，股指一口气跌破这个支撑带的概率并不大，并且连续的急跌孕育短线技术性反弹机会。

　　作者：北京首放