整体折价率再次超过40% 小型基金相对抗跌(表)

　　中信证券 许建强

　　投资要点

　　◎ 上周，A股市场呈现宽幅震荡整理的态势。股指在周一大幅下跌，周二周三有所反弹，但在周后期又连续下跌，并且跌破了60日均线。最后上证综指报收1139.55点，全周下 跌1.39%。中标300指数收于731.08点，全周下跌1.31%；中标50指数收于744.12点，全周下跌1.93%。国债市场继续强势上行，中信国债指数(资讯 行情 论坛)收于1262.16点，全周上涨达0.62%。

　　◎ 基金市场跟随大盘下跌。中信基金指数全周下跌1.79%，收于791.12点。市场继续呈现小强大弱的格局，小型基金相对抗跌。全周大型基金指数下跌2.10%，而小型基金指数仅下跌0.79%。有8只基金逆市上涨，其中基金景业(资讯 行情 论坛)、基金天华(资讯 行情 论坛)、基金通宝(资讯 行情 论坛)等涨幅居前。大部分基金出现下跌，其中基金兴华(资讯 行情 论坛)和基金开元(资讯 行情 论坛)跌幅超过4%。

　　◎ 整体折价率继续大幅上升，从39.75%上升到40.52%，接近7月份的历史高点，而基金同盛(资讯 行情 论坛)的折价率超过了 50%。其中，大型基金折价率从44.10%上升到44.91%，小型基金折价率也从18.16%上升到18.72%。由于股市疲弱而债市强劲，偏债型混合基金和债券型基金净值表现相对较好，但也没能整体取得正收益。指数型股票基金净值表现较为落后。

　　◎ 上周五，公路港口等基金重仓股出现大幅下跌，基金减仓明显。股指在目前点位，市场分歧加大，对后市也越来越谨慎。预计大盘后市仍将以震荡调整为主，投资者对于股票型基金继续观望。在目前情况下，投资者可以适当介入风险较小的短债基金，等待股市趋势明朗化。

　　相关数据：

　　05年10月14日中信证券封闭式基金评级结果一览

　　05年10月14日中信证券开放式基金评级结果一览