信用评级尚缺乏 货币市场基金受限短期融资券 | |
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http://finance.sina.com.cn 2005年10月12日 02:44 新闻晨报 | |
晨报记者 范恩洁 最近不少基民朋友在抱怨:年初买进的货币市场基金,现在跌得没谱了。当初3%的7日年化收益几乎已被腰斩,表现稍好的几家也在2%左右徘徊。7月份短债基金亮相后,业内纷传管理层会扩展货币基金的投资范围,但日前证监会一纸“限制超买”短期融资券的通知表明,对其投资进行规范的趋势并未就此打住。 规范仍是主基调 证监会在对货币基金投资短期融资券的行为作进一步规范时指出,货币基金投资同一公司短期融资券及短期企业债券,不得超过基金资产净值10%。 今年6月初,央行公布《短期融资券管理办法》,对收益率开始走下坡路的 货币基金来讲,无疑是一道曙光。1年期短期融资券年利率普遍保持在2.92%的收益水平,比同期短期票据发行利率一般高出80个基点以上。新进来的货币基金收益率表现高调,令业内猜测都是与短期融资券“亲密接触”的“功劳”。但在广获青睐的同时,短期融资券隐含的企业素质和财务风险却被淡化,为货币基金的未来收益埋下了隐患。“明令禁止超买,无疑对个别‘擦边球行为’有了约束,也让货币基金投资短期融资券更加有规可循。”广发货币基金黄镇辉如是表示。 超买受限影响不大 对“超买受限”,业内反映平静,认为对投资操作影响不大。一位基金经理坦言,作为刚开始发展的市场,短期融资券目前数量很有限。尽管最近短期融资券发行开闸,截至10月11日有近570亿元资金涌入市场,但在众多金融机构争相持有的情况下,货币基金能到手的份额其实很少。 部分货币基金此前也已作了投资限制,如广发货币基金合同规定,该基金与其管理人管理的其他基金持有一家公司发行的 证券总和,不得超过该证券的10%;投资于同一公司发行的短期企业债券的比例,同样不得超过基金资产净值的10%。信用评级尚缺乏 通知还规定,货币基金投资的短期融资券信用评级,应不低于A-1级或相当于A-1级的信用级别。若在持有短期融资券期间,遇其信用等级下降、不再符合投资标准,应在评级报告发布之日起20个交易日内予以全部减持。 目前部分货币基金是禁止投资于信用等级在AAA级以下的企业债券的,通知无疑给货币市场多了一个投资选择。对此黄镇辉表示,“实际操作中还是存在两个问题:一是国内缺少非常专业、权威的评级机构,直接根据评级机构出具的评级来决定是否投资,未免有些鲁莽,一般会慎重考虑;二是万一出现A-1级降为A-2级的情况,其投资风险还是相对大的。因此不是说法规允许投资我们就会投资,主要要看实际的风险收益匹配情况。” 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |