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据中国保监会近日公布的保险行业8月份的统计数据显示，截至今年8月底，用于各种投资的保险资金总额为7863.32亿元，同比增长了57.24%。然而与之产生鲜明对比的是，用于银行存款的保险资金为5006.74亿元，同比下降了近0.03%，这也是用于银行存款的保险资金从5月份开始已连续4个月同比下降。在今年保险公司保费收入继续快速增长的同时，用于银行存款的保险资金却一直维持在5000亿元左右的水平上，基本没有明显增加。这意味着保险资金越来越倾向于选择在更广阔的领域进行资产配置。截至今年8月底，投资于各类基金的保
险资金达到968亿元，同比增长了41.66%，更是有力地印证了这一点。
在保险资金加速投向各类基金的背景下，9月初中国保监会在北京小范围邀请部分基金管理公司或其控股股东高层召开座谈会，为《保险机构投资者交易对手标准》的出台进行沟通。据消息人士透露，《交易对手标准》的核心内容是建立基金公司和基金分级制度，对新基金公司根据基金公司规模和净资产规模进行投资限制，对老基金公司根据封闭式基金表现情况进行投资限制。此次《交易对手标准》草案对于保险公司投资基金的限制主要包括以下几个方面：
1、基金公司资产管理规模不少于40亿；
2、基金公司注册资本不少于1亿元人民币；
3、可供保险公司投资的基金要有三年持续业绩。
在这种情况下，部分新基金公司将面临很大的压力，然而，对于老基金公司来说，《交易对手标准》的影响相对较小。据消息人士透露，《交易对手标准》草稿中明确规定：在考核含封闭式基金的基金管理公司时，优先考核封闭式基金。下表列出了符合《交易对手标准》的封闭式基金，我们认为保险公司投资封闭式基金的标准主要包括部分发行份额较小、剩余存续期较短、而年化折价率较高的基金，从这个角度来看，我们认为博时基金旗下的基金裕华、基金裕元；长城基金旗下的基金久富；长盛基金旗下的基金同智；大成基金旗下的基金景博、基金景业；富国基金旗下的基金汉博；国泰基金旗下的基金金鼎；华安基金旗下的基金安瑞；华夏基金旗下的基金兴科、基金兴业；南方基金旗下的基金金元；鹏华基金旗下的基金普华、基金普润；融通基金旗下的基金通宝等可能受到各大保险公司的追捧。而进一步考虑基金近一年来的业绩表现，我们认为基金裕元、基金久富、基金景博、基金汉博、基金金鼎、基金兴科、基金金元的业绩指标相对较好，更值得保险公司青睐。
作者：兴业证券研究员 张光磊
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