基金率先调整是本轮下调的诱因

　　金通证券 陈泳潮

　　两地大盘在经过昨日的缩量反抽之后再度大跌，截至收盘指数报收于1133点，下跌21.80点，成交金额为86亿，同期相比放大。

　　由于10.1黄金周即将到来，主力抓住这一题材在商业和旅游股上大做文章，三联商社 一举涨停，受此影响，商业城，南宁百货，东百集团，大商股份，兰州民百，西安旅游，西安饮食，等大幅上扬构成盘中最大看点，由于距10.1黄金周还有3天时间投资者仍可关注这一新兴热点带来的投资机会，相关潜力品种也值得把握。对于后市的机会除了黄金周概念股之外，我们认为人气较高的科网股特别是龙头品种反弹也值得把握。

　　如600198大唐电信，3G牌照的发放将对我国电信网络制造商和电信系统集成商以及内容与应用提供商来说是实质性的重大利好，将会极大地推动相关企业的发展。我国3G未来市场规模巨大，根据信息产业部电信研究院预测，如果我国3G网络在2005年启动，到2010年我国3G用户累计将发展到2亿户左右。我国3G运营业务收入将上升到3000亿元左右，5年累计业务收入可望达到1万亿左右。而公司是国内具有自主

知识产权的信息产业高科技骨干企业，目前已形成“大唐”品牌的2.5代电话交换系统等九大主导产品系列，广泛应用于全国30余个省、市、自治区及澳门特区，并已向中亚、东南亚、欧洲和美洲等地出口产品。由于公司的关联公司大唐移动拥有TD?SCDMA标准，而公司的现有的主业多数是围绕TD?SCDMA标准而展开，公司去年曾转让大唐微电子部分股权，回笼资金多数也投入3G领域。因此该股可谓A股市场中TD－SCDMA标准第一股。此外像亿阳信通这样受益3G产业的品种也可重点关注。

　　大盘方面，首先看消息面，1. 昨天，

股权分置改革领导小组一行来到上海进行股改工作调研，其中特别请来了“A+B”、“A＋H”股上市公司或大股东进行交流，会上还传出了“B股公司股改条件已成熟”的声音。 2. 证监会推行股权分置改革以来，再融资被叫停。目前，随着部分公司股改完成，这一被市场视为“抽血”利空的事项又将重新提上议事日程。而对于盘面而言，1150处的缩量阳线更本没有止跌的作用，在空方多点进攻下，指数在下一城。

　　对于本轮调整，基金率先调整无疑是诱因，根据相关资料显示，在沪深两市上周暴跌行情中，国内85只

开放式基金的平均持仓比例下降约2.8%，其中26只基金的减仓幅度超过5%。其中最主要的因素莫过于国资委关于股权分置改革中国有股权管理的246号文件，据分析其中暗示国资委不愿大比例送股、倾向于低对价的态度，从第三批平均对价水平看也在降低，平均水平大约为10送2.8股，对价水平的降低也打击了本轮股改行情的热情。此外10.1长假逐渐临近也是一个因素，像游资的主打品种这几日出现快速的杀跌走势就是体现部分场内资金不愿意持股过长假的意愿。对于后市的走势，由于目前两大主力基金游资都在向下杀，明天股指早盘还将向下探。