场内份额先天不足 多只LOF遭遇零成交日(图)

　　本报讯 (记者 吴倩) 昨日，现有的8只LOF(上市型开放式基金)中,有4只整日没有做成一单“买卖”。业内人士分析称，上市交易份额和户数相对较少，是导致LOF交易不活跃的主要原因。有的LOF刚诞生时，上市交易份额刚过1000万份，场内持有人还不到600户。

　　9月多只LOF遭遇零成交日

　　翻开LOF交易史，2005年6月15日，中银中国全天有买盘有卖盘但无一笔成交，开创了LOF上市交易以来的首例。

　　其后，个别LOF开始陆续出现乏人问津的局面。据不完全统计，景顺鼎益7月、8月分别有一日无成交额。而博时主题、融通巨潮也分别在7月6日、7月15日揭开了各自的无成交史。

　　进入9月，LOF有价无市的窘境日益明显。其中，尤以景顺鼎益、天同公用的情况最为严重。截至上周末，在本月的17个交易日内，前者大概有4个交易日成交量为零，后者更是从9月15日到21日连续5个交易日没有做成一单“买卖”。而中银中国9月22日、23日也接连两日无交易。

　　业内人士分析称，LOF场内份额、户数相对较少，是导致其交易不活跃、流动性差的主要原因。

　　场内份额“先天不足”

　　大多数LOF存在场内份额“先天不足”的问题。资料显示，在诞生之际，交易较为清淡的景顺鼎益募集份额近6亿份，但上市交易份额尚不足5000万份，即刚上市时，其可在场内交易的份额还不足首募总份额的一成，场内基金份额持有人还不到600户。而9月以来，天同公用上市交易份额刚过1000万份，仅占首募份额的3%左右，场内持有人只有563户。

　　比较而言，一些交易较为活跃的LOF场内份额及户数则较多。以上市以来尚无“零成交”状况的广发小盘为例，其诞生之际，在约12亿总份额中，上市交易份额超过4.5亿份，占首募总份额的四成。场内持有人则达6656户。并且，盘内信息显示，在运行的绝大部分时段中，LOF持续折价交易。据业内人士分析，当LOF处于折价状态时，套利交易的方向是从市场中买入LOF，而后转移至场外赎回，这部分套利交易可能会推动场内份额的进一步减少。场内份额严重不足、交易乏人问津，LOF的流动性窘境难以忽视。

　　折价现象得到缓解

　　深交所已开始了对LOF的“救赎”。据了解，现有的8只LOF已全部开通了场内申购、赎回的通道，以便持有场内份额的投资者在交易所内进行交易更加便利。

　　然而，从LOF近期交易的情况来看，效果有限。以融通巨潮为例，其在开通新业务后的半个月，日均成交量与开通前的半个月相比不增反减。不过值得注意的是，融通巨潮、天同公用自开通场内申购、赎回业务以来，折价现象已开始出现缓解的迹象，盘中经常出现溢价。

　　

9月26日4只LOF没做成买卖(图片来源：广州日报)