基金大幅减仓 工银瑞信核心价值一度破面值(图)

　　上证综指冲击年线失败，基金们顺势减仓。据中信证券测算，在沪深两市上周暴跌行情中，国内85只开放式基金的平均持仓比例下降约2.8%，其中26只基金的减仓幅度超过5%。

　　受此影响，国内首只银行系基金——工银瑞信股票基金净值上周五跌破1元的面值，收于0.9999元。申购工银瑞信股票基金的14.47万投资者，开始面临资产缩水的风险。昨日，随大盘上涨才收于1元之上。

　　246号文促使基金整体减仓

　　沪深股市上周连续四天下跌，周成交额放大至639亿元，较前一周增加54亿元。中信证券研究认为，在此过程中，海富通、长信、国泰等各大基金公司旗下基金呈现整体减仓的迹象。中信证券认为，年线的得而迅速复失导致市场由乐观转向谨慎，不少资金借机获利回吐。

　　广发基金投资总监朱平认为，上周股市大跌的最直接原因是国资委关于

股权分置改革中国有股权管理的246号文件。

　　该文件可能向市场传递了以下两点信息：一是股改对价不可能像流通股股东一厢情愿的那样，想多高有多高(如传闻中氯碱化工(资讯 行情 论坛)的方案)，而也许是与流通股股东博弈的最低价；二是国有股东将通过各种理由，如计算企业融资成本或企业盈利前景等，并利用创新手段如认购权证、承诺分红比例等方式，减少送股幅度及相关承偌，从而达到少支付对价的目的。

　　国联基金表示，两市大幅调整的压力除了来自于国资委的文件外，新股发行又重新提上议事日程也是重要原因。两因素叠加加剧了市场的恐慌心理，导致股指大幅下跌。

　　基金重仓股是杀跌先锋

　　由于基金减仓，不少基金重仓股大幅下跌，招商银行(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、天津港、五粮液(资讯 行情 论坛)等蓝筹股的周跌幅都在6%以上。

　　这给正处于建仓期的首只银行系基金———工银瑞信

股票基金带来了压力。业内人士透露，银行系基金并无特别神秘之处，投资范围与其他基金公司没有区别。正在买进的很多股票早已被其他基金重仓持有，在大盘暴跌导致绩优股、绩差股泥沙俱下的情况下，今年8月31日刚成立的工银瑞信股票基金跌破面值不足为奇。

　　一位市场人士认为，工银瑞信基金跌破面值令投资银行系股票基金的风险浮出水面。在市场上涨时，投资者信心高涨，股改过程中的对价预期被不切实际地抬高，不少人冲着银行的金字招牌，希望借银行系基金分一杯羹。但就在大多数人都一致看好时，市场顶部出现，银行系基金也难逃净值下跌的命运。

　　对于后市走势，国泰基金认为，宏观经济和企业盈利变化是影响市场判断的根本因素。由于目前对宏观经济走向尚难以形成明确判断，基于对政策面的博弈(国有股对价水平、再融资启动等)构成了市场短期波动的主要因素。另外，从A股和H股的比价看，不支持国内市场估值明显偏低的说法。

　　股改投机降温 G股行情分化

　　昨日，每经大智慧G股指数收于1185点，较前一天上涨0.57%，成交14.30亿元,G股整体表现好于大盘。

　　万国股市测评资深分析师王荣奎表示，近期出台的国资委文件暗示国资委不愿大比例送股、倾向于低对价，使市场浮躁的股改投机气氛急剧降温。

　　相对于非G股来说，G股消除了股改的不确定性，成为大盘调整过程中部分资金的避风港。对于短线游资来说，投资G股不存在因进入股改名单而遭停牌的风险，进退比较方便。

　　王荣奎认为，后市G股板块普涨的可能性不大，应以分化行情为主。他预计市场热点将集中于新

能源概念、低价概念、小盘股等。能源概念股仍有望继续成为G股板块中的明星，G物华等低价小盘股也值得继续关注。

　　

上证指数9月26日分时走势图(图片来源：每日经济新闻)