广发基金选股紧跟市场 广发稳健三季度换仓积极

　　主持人：聆听数据说话，洞悉市场风云。又到了我们基金点评的时间了，我们一起来关注近期与基金有关的一些重要数字新闻，把握基金市场的最新动态。

　　基金一周回顾

　　(1)5只

　　进入9月份之后，随着股市上涨，股票型基金的发行也出现了一个小高潮。从统计情况来看，目前正在发行并将于9月底成立的基金就有5只，9月份以来还有申万巴黎新动力、上投摩根股票基金等多只基金开始发行，而华安、中信等基金公司也都在准备发行新股票基金。此外，估计第三家银行系基金公司，建信基金的首只股票基金也将于国庆节后发行。随着更多股票基金的发行，将有利于资金从相关渠道流入股市。对于今年下半年股市的资金供应来说，这肯定是个好消息。

　　(2)5.47%

　　基金公司发行的基金数量是越来越多了，但与单纯的增加基金数量相比，为投资者创造财富显得更为实在，不同的基金公司在这方面的表现也是大为不同。根据中国银河证券基金研究中心推出的基金管理公司2005年上半年

股票投资“排行榜”，排在第一位的广发基金的平均净值增长率为5.47%，比排在第三位的易方达基金都高出了3.7个百分点。从排行榜来看，基金公司业绩分化已经非常明显。这也表明，目前的基金市场已经进入一个竞争的时代，对于基金投资者来说，选择好的基金公司就成了必不可少的投资功课。

　　(3)11.78亿

　　从今年6月份以来，QFII介入封闭式基金引起了市场的广泛关注，2005年的封闭式基金半年报统计结果就显示，QFII持有的封闭式基金达到17.11亿份，相比去年末增长了11.78亿份，QFII也成为了上半年增持封闭式基金份额最多的机构。最近，有关机构的最新研究表明，QFII对封闭式基金的兴趣仍在持续上升，它在未来一年投资封闭式基金的规模有可能保持稳定增长的态势。专业人士分析认为，QFII关注封闭式基金，看中的正是封闭式基金高折价可能带来的收益。而随着更多资金的流入，封闭式基金的市场价格也很可能会继续稳步上升。

　　主持人：下面我们照例一起来回顾上周基金业的整体表现情况。

　　受股改全面铺开消息的推动，深沪两市上周双双走强，上证综指也一举突破了1200点的重要心理点位。随着股市全面飘红，基金净值也出现了全面上涨。

　　根据统计，除了嘉实浦安保本基金以外，其余120只开放式基金和54只封闭式基金的净值全部上涨。其中，121只开放式基金平均的净值涨幅为0.78%；相比之下，封闭式基金的表现稍强一些，54只封闭式基金的平均涨幅为0.88%。

　　在开放式基金的4个类型中，上周表现最好的是股票型基金和配置型基金，它们的净值平均增幅分别为0.88%和0.87%。由于股票仓位水平较低，上周债券型基金和保本型基金的净值涨幅也较小，16只债券型基金和5只保本型基金的净值平均涨幅分别为0.36%和0.29%。

　　主持人：由于个股表现不同，上周基金之间的业绩分化也是比较明显，下面我们就来看看上周哪些基金的净值增长是最快的。

　　在开放式基金方面，上周净值增长最快的5只基金分别是广发小盘成长LOF、华富竞争力优选、融通行业景气、天治品质优选和融通深证100指数。其中广发小盘成长LOF已经是连续第三周上榜；在封闭式基金中，基金安顺、基金安久、基金久富、基金通乾和基金兴科的净值增长最快，其中，基金安顺的净值增长已经连续两周上榜。

　　主持人：上面是净值增长率排名的情况。在第1节的最后，我们还是通过图表来看一下上周价格上涨最多，和折价率最高的5只封闭式基金，以及收益率最高的5只货币式基金。

　　选股紧跟市场 仓位相对稳定

　　主持人：随着新的基金公司不断涌现，不仅使得基金公司之间的竞争变得日益激烈，同时也加大了中小投资者选择基金公司的难度。因此，市场上就有不少专业机构对基金展开了研究，并推出了自己的排行榜，以方便投资者选择合适的基金。例如中国银河证券基金研究中心，就在最近推出了基金管理公司2005年上半年股票投资的“排行榜”。其中，广发基金管理公司以5.47%的平均净值增长率排在了第一位。那么，我们今天的基金点评就来为大家介绍广发基金旗下的一只基金，广发稳健增长基金。首先，我们还是一起来看看有关它的基本情况。

　　广发基金管理有限公司成立于2003年8月份，是一家成立时间较晚，规模也较小的基金公司，但它的业绩却超过了许多老牌基金公司。在广发基金管理的4只开放式基金中，除了一只货币基金以外，广发聚富和广发稳健增长都因为业绩突出而被美国晨星公司评为5星级基金，另一只广发小盘成长LOF的净值增长也已经连续三周排在了开放式基金的前列。我们今天为大家介绍的是广发基金旗下的广发稳健增长，它设立于2004年7月份，是广发基金设立的第二只基金；广发稳健增长目前的份额是12.3亿份，是一只开放式配置型基金；按照美国晨星公司的分类，它的投资风格被归入了大盘成长型。到9月21日为止，广发稳健增长每单位基金份额的净值为1.055元；目前它的基金经理是何震先生。

　　主持人：前面我们已经看到了，广发基金荣登股票投资排行榜的榜首，而它管理的广发稳健增长也被美国晨星公司评为5星级基金，那广发稳健增长的业绩到底如何呢？我们一起来看看它最近一段时间的回报率情况：

　　截止到上周五为止，广发稳健增长在最近一周、最近一个月和最近一年的回报率分别为1.84%、3.88%和15.84%，这三项指标在同类基金中的排名也是非常靠前。因此，从过去一年的情况来看，广发稳健增长的业绩很不错，一年的回报率达到了将近16%。而且，在过去的一年中，大盘的跌幅超过了15%，两相比较，广发稳健增长的表现更加显得难能可贵。关于这一点，我们可以再来对比一下它的净值增长与

大盘走势。从2004年7月设立到04年底，广发稳健成长的净值增长并不突出，大多数时候都表现得比巨潮1000差，而广发稳健增长的业绩真正超过大盘是从05年1月份。从图中可以看到，之后它与巨潮1000的差距逐渐拉开，到05年4月份时这种差距猛然拉大，此后则与大盘基本上保持了同步。

　　总的来说，广发稳健增长过去一年的业绩是不错的，特别是从今年4月份以来它的表现更加突出。当然由于时间太短，广发稳健增长的长期盈利能力还有待进一步观察。

　　主持人：就净值的变化来看，广发稳健增长从05年4月份以来的表现非常突出，远远超过了市场。这是什么原因造成的呢？为了回答这个问题，我们先来看看在这段时间内广发稳健增长的仓位变化情况。

　　从图中可以看到，尽管大盘一路下跌，但除了建仓期仓位较低之外，不管大盘怎么跌，广发稳健增长的仓位都保持了相对的稳定，一直维持在63%稍高一点。这就表明，广发稳健增长净值增长快的主要原因是它持有的股票涨势较好，也就是说它选择的股票受到了市场的认可。

　　从近期市场的运行特征来看，很明显的一点就是两极分化，交通运输、食品饮料等部分行业受到资金的追逐，股价也逆势大涨；而另外一些周期性的品种却遭到抛售，股价下落得也非常厉害。因此，从净值的增长情况来看，广发稳健增长05年上半年在准确把握市场趋势上是打了个大胜仗。

　　主持人：实际上，对于股价的两极分化，广发稳健增长的基金经理在半年度报告中也有提及，他表示2季度股市出现了较大幅度的调整，个股两极分化尤为突出，部分质地优良的股票市场表现良好，质地不佳的股票大多出现深幅调整。相对应的，广发稳健增长基金减持了仍处于景气高峰期的周期性股票，增持了受宏观经济回调影响较小的消费类及防御性股票，此外还适度增持了股价调整幅度较深、行业步入谷底的周期性股票。

　　主持人：而对于05年下半年市场的走势，广发稳健增长的基金经理则表示：

　　市场上个股的两极分化不但会深入下去，而且会走向极端。下半年广发稳健增长基金将延续上半年的投资思路，继续加大对消费及服务类、交通基础设施行业的优秀公司的配置，同时适当关注周期性行业中调整比较充分的股票。

　　重仓防御为主 3季换仓积极　

　　主持人：我们继续来分析广发稳健增长的情况。

　　前面我们分析了仓位变化和行业变化，下面我们接着来看看广发稳健增长的前十大重仓股名单。从广发稳健增长前十大重仓股来看，食品饮料、商业、机场、高速公路、中药等行业明显是它资金配置的重点，而龙头上市公司又是它选择的重点，如贵州茅台、苏宁电器、上海机场、赣粤高速、云南白药等。但是，广发稳健增长同时还持有一些周期性股票，如海螺水泥等，这些也许是它在下半年调整的对象。

　　主持人：为了更好地把握广发稳健增长的动态，我们下面还是一起来看一看它在两个季度之间重仓股的变化情况：

　　与1季度末相比， 广发稳健增长2季度的重仓股变化相对较小，只有2只新股票进入了前十大重仓股，分别是赣粤高速和双汇发展；另外，1季度的前十大重仓股中还有6只股票的数量有所增持，增加最多的是上海机场，增持数量达到了190万股。在减持个股方面，1季度前十大重仓股中有4只被减持，从半年报的数据来看，

中兴通讯已经全部被卖出，说明基金经理对这只股票的后期走势不看好。

　　主持人：看完了广发稳健增长前十大重仓股的情况之后，我们再来关注一下05年7月份以来广发稳健增长的最新投资活动。

　　根据对广发稳健增长在深圳市场专用席位交易情况的统计分析。从05年7月1日到9月19日，总共有57个交易日，广发稳健增长在其中的50个交易日中有交易行为，总交易金额为3.62亿元，占2季度末7.93亿元股票市值的45.7%。从交易的时间分布来看，广发稳健增长的交易相对集中在了7月底到8月中旬，这也刚好是本轮行情发动的时间，这可能说明广发稳健增长在本轮行情中扮演了积极的角色。从总的交易情况来看，广发稳健增长3季度应该对自己的投资组合已经有了较大的调整，而消费类防御性个股，以及一些股价调整幅度较大的同期类股票可能是它增仓的主要对象。

　　主持人：好的，今天的数据说话就到这里，感谢您的收看。本节目数据由巨潮资讯终端独家提供，如果投资者想了解广发稳健增长及其他基金的相关内容，可以使用巨潮资讯终端进行查询。