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□中信证券 薛继锐 滕召学
上周上证指数(资讯 行情 论坛)冲上年线后出现大跳水，周一以1213.49点开盘，收于1220.63点，周二大盘高开低走，连续三天大幅下跌，周四收于1159.96点。成交量较前一周有所放大，上周(9月16日—22日)累计成交金额约646.7亿元，较前一周增加约71.9亿元。国债指数(资讯 行情 论坛)延续上一周持续增长态势，成交量略有减少。
9月23日仓位测算结果显示，上周五85只开放式基金的平均仓位为69.8%，相对上周的72.5%，持仓比例下降2.8%左右，主动减仓比例为2.4%。其中，股票型指数基金平均持股比例为92%，净变动-3.3%，减仓幅度相对较大；配置型混合基金平均持股比例为58.8%，净变动-3.0%；偏股型混合基金平均持股比例为70.0%，净变动-2.3%；股票型基金平均持股比例为69.8%，净变动-1.9%。总体上来讲基金的平均持股比例显示出下调态势。
从具体基金来看，只有4只基金显示增仓5%以上，分别是巨田基础、东吴嘉禾、金鹰优选和诺安平衡；有26只基金减仓超过5%，长信银利、海富精选、国泰金马、银河稳健、金鹰小盘、华安宝利、长盛成长、宝盈增长、荷银精选、合丰周期等基金持仓比例减福居前；仓位变化在5%以内的基金共有54只。
从基金管理公司的变动趋势来看，巨田、东吴、诺安等公司旗下的基金整体显示出增仓迹象，而长信、海富通、银河、天同、国泰、长盛、华富、湘财荷银、东方、天治、宝盈、中融等公司旗下的基金则整体上呈现减仓迹象，其他公司整体变化不显著。
从上述测算结果来看，在持续前3周的微幅下调之后，受大盘大幅下跌影响，上周基金减仓幅度明显加大。年线迅速地得而复失，导致市场由乐观转向谨慎。不少获利资金借机获利回吐。另外，股改公司走势的分化以及政策层面的影响，使得市场对股改的预期出现反复，大盘在今后一段时间的走势预计仍会以调整为主。
相关数据：
2005年9月23日中信证券基金仓位测算结果一览
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