理性看基金分红：与管理风格相关 分红多未必好

　　晨报记者 范恩洁

　　“我买的基金持有已半年多，却没有分过红，而其他基金纷纷向投资者派发真金白银，很是郁闷”。一位读者的来电，代表了许多基民的心声。

　　债券类成分红主力

　　昨天，国内首只短债基金和手续费全免的债券基金———博时6号宣布分红，向基金持有人每10份基金份额派发现金红利0.013元。这只成立时间不到1个月的基金，其分红速度之快令人惊叹。

　　最近1个多月来，债券基金确已成了分红的主力军。上个月，南方宝元债券每10份基金单位分红达0.5元，创近期单次分红新高。9月20日，大成债券基金则宣告成立以来的第7次分红，向投资人按每10份基金份额派发现金红利0.20元。至此其基金份额累计分红将达1.40元，再次刷新债券型基金的分红纪录，今年以来的投资回报率已达9%。此外，博时精选、广发稳健、长盛债券、富国天利增长债券、诺安平衡基金等也在分红大军之列。

　　分红多未必一定好

　　对基金频频分红，投资人自然持欢迎态度。毕竟能分红的基金在业绩方面总是表现好些。按照基金契约和相关法律法规，基金分红的起码条件是其净值需在面值以上。

　　但在基金专家眼中，分红多并不见得一定是好事，因为已经兑现的收益才能用于分红。这意味着，一旦要分红，基金管理人就必须抛出手中的

股票或债券。如果频繁分红，自然会导致基金陷入波段操作的短期行为。而且基金在市场频繁进出，会相应增加印花税和佣金，这些交易成本实际上最终还是由基金持有人承担。如果投资者只想落袋为安，赎回也能达到这一目标。

　　对于最近债券基金的频频分红，业内人士分析，一是债券基金本身属于保守型投资品种，不太适合通过赎回来获得收益，分红是让投资者分享成长的重要途径；二是今年以来国债一直表现比较强势，但后市机会趋小，目前分红也许是合适时机；此外，由于去年债券基金普遍不景气导致规模大幅度缩水，基金管理人也迫切需要通过分红来提升人气。

　　选基金理性看分红

　　其实，分红与基金公司的管理风格息息相关。有的基金在契约中就已亮明身份，是属于偏分红型的基金产品，如国海富兰克林中国收益基金、华夏红利基金等等。希望落袋为安的投资者选择这类基金是不错的。

　　但有的基金属于中长期投资风格，在选股时侧重于具有成长性的公司，这样股票溢价可能要较长时间才能体现出来。如果经常分红，显然不利于其达到投资目标。

　　所以，投资者选择基金时不一定要将分红作为唯一的选择标准，毕竟基金风格各有不同，而拿到真金白银的同时，也意味着失去这部分资本增值的机会。