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兴业趋势基金:趋势投资让利润奔跑


http://finance.sina.com.cn 2005年09月21日 11:05 潇湘晨报

  在上周交行号基金发行进入尾声之际,本周起又有多只基金将扎堆发行,还有不少基金已经上报申请材料,等待发行。而在这一波发行大潮中,趋势投资这一概念受到一些基金公司青睐,兴业基金公司已于9月19日发行趋势基金,长信基金也将发行这一品种。

  兴业基金经理王晓明介绍,海外趋势投资理念是在行为金融学的理论基础上发展起来的,认为股票的价格趋势或企业成长的趋势在一段时间内可以延续,股价对这些趋势反应
不足。海外趋势投资主要采用两种趋势指标,即企业盈利增长趋势和股票价格趋势,基本上是两者的结合,但也有少数基金是纯粹基于其中一种趋势指标进行选股的。在上世纪90年代的美国,当股市处于大牛市时期,趋势投资理念盛极一时,趋势基金数量和规模急剧上升。

  “趋势”这个名词往往让市场将其与技术分析联系在一起,这类基金是不是也需要运用技术分析进行投资?对此,几家拟发行趋势基金的公司均表示,并非如此。有基金表示,所谓价值投资也可以理解为主要根据企业基本面情况、遵循“买

股票就是买企业”的思路来投资股票,从这点上说趋势投资理念毫无疑问也属于价值投资。只不过股票的估值永远无法做到很准确,股票的估值与股价的变动具有反射性关系,两者会相互影响,借助趋势信号结合估值分析才能帮助基金更好地选股和投资。

  但是另一个问题随之而来,既然强调把握趋势,在趋势较为明确后及时地买入、卖出,是否有追涨杀跌之嫌?王晓明表示,仅从基金名称上来理解可能投资者会产生这样的误解,但实际上,他们考察的是三种趋势,并不只有价格趋势。另外,一般的追涨杀跌是指在股票涨至高位后追涨,而在跌至底部时斩仓,与基金的趋势投资操作其实正相反。

  普通投资者最容易犯的错误就是略有小涨即落袋为安,一旦被套就死捂不放,这最终会导致赚小钱亏大钱。而专业投资者的策略应该是“截住亏损,而让利润奔跑”,投资大师埃德·西科塔有一句名言——“除非趋势在最后转变了方向,否则它始终是你的朋友。”宗言


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