业绩迎来拐点净值回升 股票型基金投资价值凸现

　　诸多迹象表明，沪深股市七月底探底回稳，股票型基金净值普遍回升

　　近期，证券市场上股票型基金的举动颇为引人关注，首先是工行瑞银基金8月一举创下40多亿的发行规模；博时稳定价值基金发行也突破40亿元，而交银施罗德基金紧随其后，发行第一周销售额就创下10亿的规模。这种情况和今年以来基金首发徘徊在10亿元上下的惨淡景象形成了鲜明对比。巧合的是，这三只基金都属于股票型基金，而且，多种迹象表明，股 票型基金正在走出谷底，凸现自身投资价值的时候了。

　　

股票型基金的特点

　　据了解，基金的投资对象主要集中在股票、债券和货币产品，其中以股票为主要投资对象的基金成为股票型基金。与债券基金相比，股票型基金主要选择景气行业和优质业绩类型的股票进行投资，获取长期稳定的回报。据了解，股票型基金一般股票资产占绝大比例，股票资产一般占到70%-95%。

　　与投资于其他品种的基金相比，股票型基金有风险较高，收益较高，流动性略差的特点。但是从长期看，股票型基金随着宏观经济的发展，收益要高于其他类型的基金，尤其是在一个股市相对上升的周期内。

　　尽管5年来沪深股市上证综指连创新低，低迷的行情使不少股票型基金处于亏损状态。据统计资料显示，2004年沪深股市股票型基金整体亏损45亿元，亏损面为6成。但是也并不能说明股票型基金已经丧失投资价值。南方基金管理有限公司投资部经理王永华认为，尽管近几年股票型基金受到大盘系统性风险的影响，但是仍有部分股票性基金在如此差的市场环境下保持了盈利。而且不容忽视的是，国外股票型基金有多种手段和投资品种来最大程度上化解各种风险，例如衍生品种、作空机制，而这些我国股市都不具备。而随着市场风险的不断释放，投资品种的增多，更重要的是

股权分置改革消除了投资者对市场长期扩容的恐惧，源源不断的资金入市使市场机构投资者不断壮大，股票型基金将迎来新的周期拐点。

　　股市回升——价值凸现

　　种种迹象显示，近期随着几只股票型基金的集中发行，股票型基金投资已经逐步显出升温的迹象。特别是两只银行系的股票型基金得到投资者的积极认购说明，随着市场的转暖，投资者的信心正在恢复，股票型基金的投资价值逐渐得到市场认可。

　　据《和讯财经》的一组统计数据表明，2005年8月，股票型基金共有12只，平均净值增长2.51%；偏股型基金共有53只，它们的平均净值增长是2.57%；其中金鹰中小盘精选基金以6.59%的净值增长率名列全市场基金之首。绝大多数基金的净值呈正增长状态，体现了越来越多的投资者信心的恢复。

　　据中原信托投资公司投资部经理阮争认为，前期市场的整体回调，使基金的高位持股风险得以部分释放，不少兼具成长性与价值性的股票已经极其具备投资价值。而基金重仓股多为此类业绩优良的品种，随着技术面的超跌和基本面的回暖，市场对基金重仓股的判断和需求正发生积极变化，从而对其股价的后市走势形成支撑。

　　如何选择股票型基金

　　从事代理发售的交银施罗德基金的交行海南分行相关人士告诉记者，股票型基金与货币型基金、债券型基金不同，属于高风险、高收益型的基金。在选购股票型基金时，应注意以下三点。

　　首先，切忌频繁申购和赎回，从而加大交易成本。股票型基金从根本而言属于中长期投资品种，应立足于一年以上的长线投资，频繁申购和赎回会加大投资成本。

　　其次，考虑基金历史的收益情况，回避收益波动过大的基金。收益波动过大一定程度显示其投资风格不够稳健，因此要选择一些净值较好业绩不错的基金做中长期持有。

　　再次，新基金不失为上选。新发行的股票型基金由于进场时机较好，而且没有历史包袱积留，不失为投资者的上佳选择。尤其处于募集期的股票型基金，投资者还可以享受相对优惠的认购费率的待遇。

　　作者：陈岚桦