股改提升机构信心 银行号基金摩拳擦掌 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年09月14日 09:07 东方网-劳动报 | |||||||||
根据181只基金半年报统计显示,截至二季度末,股票基金的加权平均仓位64.9%,依然保持了较高的水平。另外,据已经公布的1281家上市公司半年报显示,QFII、社保基金、企业年金基金及保险资金都有较大资金入市。随着近日首只银行号基金发行结束即将进入股市开始建仓,另一只银行号基金交银施罗德精选股票基金也在农行和交行各网点紧锣密鼓地发行,未来仍将有大批机构资金进入股市。对此,交银施罗德基金公司投资总监表示,对A股的增持说明机构投资人对于目前市场估值水平的认可,并看好股市的长期投资机会。
股改提升机构信心 交银施罗德基金公司投资负责人表示,从国际经验来看,一个地区的股票市场,其上市公司的市场化程度越高,治理结构越清晰,受外资和机构投资人青睐的程度也就越高,如印度、韩国等。目前QFII、社保基金、基金等机构投资人大幅度增持A股,就表明,随着股权分置改革的进程加快,加上中央决策层对股权分置改革所表现出来的决心,已经使得股市由于股权分置所带来的不确定性风险大大降低,为市场增加了不少信心。此外,中国股市的估值水平也是一个非常重要的因素,中国股市已经具备了明显的投资价值,再加上汇率改革稳步推进,无论是短期资金还是长期投资,股票市场的获利空间都很大。 A股估值进入低位区 在2004年末至2005年半年报期间,大盘下跌了15%以上,但基金持有股票仓位的变化相对稳定,股票型基金的平均仓位比例基本上在65%至70%的较高区域内波动,且呈逐步走高的特征。 这位负责人认为,稳定保持较高的仓位显示了基金对于目前股市估值水平的认可。他表示,目前上证50指数和180指数的市盈率都仅在10倍左右,而目前基金所重点关注的占市值60%至70%的优质股票大概有200到300只,考虑到基本面优良,这些股票的估值水平更是偏低,甚至要低于H股和红筹股的水平。即使不考虑股权分置改革的对价因素,这个估值水平也已经很低,如果考虑股权分置改革后会有30%左右的对价支付,那投资价值更明显了。因此,这个时机进入股市,无论是安全性、流动性还是盈利性都相对有一定保障。 合理调整资产配置 各机构投资人对于A股的增持也同时反映了其坚定看好中国经济发展的观点。许多国际知名投资机构最近纷纷发表看好A股的研究报告,瑞士信贷第一波士顿最近一期的研究报告题目就是《A股成为焦点》,并将给客户推荐的投资组合中国A股和B股的比重由原先的4%调高到了15%。 对此,交银施罗德基金投资负责人表示,由于宏观调控还在继续进行,大家比较担心整体经济增长放缓以后,企业利润会下降,会影响投资收益。他认为,中国宏观经济周期就是固定资产投资期,拉动GDP的三驾马车是投资、消费、进出口,过去两年经济比较好,支撑经济高速发展的主要动力是投资和进出口,所以相对来说,处于上游的原材料企业、投资品企业、进出口企业的利润会比较好,但是消费品企业利润相对来说就不那么好;但是当经济下降时期,消费成为带动经济发展的主要动力,政府也有意识地让消费成为刺激经济增长的主要因素,这样,以消费为主要业务的企业利润会比较平稳,相对来说收益也会较好。 尤其 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |