货币基金加速发展 低风险低费率基金大行其道

　　6月末，货币基金的份额超过了开放式股票型基金的份额——低风险基金大行其道

　　□本报记者 周文亮

　　基金半年报统计显示，在6月末，货币基金的份额超过了开放式股票型基金的份额，也就是说，从2003年底第一只货币基金产生开始，不到两年时间，在规模上，只投资于短债等 货币市场工具、不投资于股票的低风险基金现在超过了发行5年的开放式股票基金。

　　近期，博时稳定价值债券基金首发46亿，易方达月月收益首发已超40亿，南方也已上报类似品种。可以说，低风险基金现在正大行其道，在基金舞台上占据着越来越重要的角色。

　　货币基金加速度发展

　　本报信息部统计的一则数据，着实让记者对仅投资于短债等货币市场工具、不投资于

股票的低风险基金刮目相看，目前主要是货币市场基金。根据半年报和年报的基金数据，2003年末、2004年6月末、2004年12末与2005年6月末这四个时点上，股票基金(封闭式与债券基金除外)的只数分别为41只、65只、80只、96只；这些股票基金的份额分别为580亿、1609亿、1658亿、1648亿，环比增长率分别为177%、3.04%、-0.6%。股票基金的只数增长仍较稳步，但总体份额增长明显趋缓，今年前六月还表现为略有下降。

　　而自2003年12月末第一只货币基金华安现金富利基金成立以来，货币基金加速度超规模发展。2003年末、2004年6月末、2004年12末与2005年6月末这四个时点上，货币基金数量分别为2只、8只、10只、28只；这些货币基金的总规模分别为46亿、288亿、634亿、1815亿，环比增长率依次为526%、120%、186%。

　　不可否认，以货币基金为主的低风险基金近两年高速增长，与同期股票市场的低迷有直接关系。而真正的原因恐怕莫过于该产品切中了投资者的需求，满足了大部分基金投资者对低风险、高流动性的偏好。

　　低风险低费率切中投资者需求

　　“基金最早进入投资者的视野，是以低风险吸引人的。”一位投资专家对记者说。在国内，2003年开放式股票基金的出色回报，引来了2004年上半年新基金发行的井喷，出现了两只超百亿的股票基金，而后股票基金的发行一下子跌入低谷，为什么呢？

　　这位专家认为，这不仅仅是国内股市在这段时间走入低迷的原因，更重要的是投资者对股票基金有了较多的认识与理性投资思维。基金投资者，一般都是风险厌恶型，而2004年股票基金总体亏钱，大多亏损率超过10%，对这些投资者来说，难以接受。因此，以货币基金为主的低风险基金，在安全性和流动性相对较高的前提下，又有了逼近甚至超过一年期银行存款的收益率，自然获得了相当多投资者的钟爱。这点，从货币基金的开户数就一览而知。据悉，南方现金增利的客户超过24万，新近成立的博时稳定价值债券的认购户数也超过3万户，这些低风险基金真正为普通老百性所喜欢。

　　南方基金南部

理财中心总经理曹毅对记者说，南方现金增利基金在

东莞的户均余额超过20万元，高出其它地区户均余额的一倍，很多就是中小民营企业把钱投进来，这些企业一般是个人的，有的以个人名义持有了南方现金增利。“中小企业老板对货币基金没有不感兴趣的。”曹毅说。一些做服装的、做汽车贸易的中小公司，沉淀闲置资金增值的渠道十分有限，风险低的货币基金、纯债基金真是个好选择。

　　另外，货币基金与现在博时、易方达推出的纯债基金，没有认购费、申购费与赎回费，管理费也很低，货币基金为0.33%，纯债基金不超过0.5%，远低于股票基金的1.5%的管理费率。

　　管理低风险基金很赚钱

　　为什么各家基金公司都下大力气推出低风险基金呢？业内人士认为，基金公司不完全是出于完善产品线的考虑，更有部分基金公司在货币基金上赚得盆满钵盈。以货币基金为例，虽然管理费率只有0.33%，但有了规模，自然管理费不菲。如规模达100亿，年管理费可达3300万元。这顶得上一只22亿规模股票基金的管理费贡献，而现在有几只股票基金的规模能超过20亿份？

　　今年6月末，货币基金份额已达1815亿元，以年管理费率0.33%来估算，上半年货币基金管理费收入已超过5亿元，约占全部基金公司管理费的1/4。尤其是南方、华安、招商旗下的南方现金增利、华安现金富利、招商现金增值前半年为公司分别带来了5940万元、6243万元、4191万元的管理费收入。

　　统计显示，今年上半年基金管理公司管理费的强势增长主要得益于货币市场基金的超常发展。货币市场基金不仅对大公司贡献惊人,对于目前管理规模偏小的基金公司也有着举足轻重的影响。在上半年管理费同比增长幅度排行榜上,占居冠亚军席位的泰信、长信两家基金管理公司同样得益于货币市场基金。泰信基金管理公司上半年管理费收入同比增加1098万元,旗下的货币市场基金———泰信天天收益增加值就达711万元,贡献率占比约65%；长信基金管理公司上半年管理费收入同比增加1303万元,其货币市场基金———长信利息收益增加值也达到647万元,贡献率占比约50%。

　　随着货币市场工具的增多，低风险、低费率的非股票基金刚好供求两旺，正吸引不少投资者的眼球。