增量资金输入新血液 封闭基金有望走出独立行情

　　□ 刘藉仁

　　昨日，基金指数呈蓄势上攻的态势。沪市基金指数小幅跳空高开后震荡上扬，最高上摸826.09点，收于 825.60点，涨0.39%。深圳基金指数开盘737.86点，收于740.29，涨0.41%。两市共成交2.5247亿元，较前一交易日有所放大。从盘面来看，54只基金红肥绿瘦，两市仅7只基金有所回调，基金金元(资讯 行情 论坛)、基金开元(资讯 行情 论坛)、基金融鑫 (资讯 行情 论坛)等表现欠佳。另外基金景博(资讯 行情 论坛)、基金天华(资讯 行情 论坛)、基金安瑞(资讯 行情 论坛)等涨幅均超过1%，涨幅靠前。上证50EFT昨日平盘报收，六只LOF 基金表现较好，仅融通巨潮一只有小幅回调。

　　消息面上，中国

证监会正式发布《上市公司股权分置改革管理办法》，并自发布之日起实施。在两家证券交易所相关操作指引出台后，上市公司全面股改就可以正式进入实施程序。从昨日基础市场的盘面来看，市场并未因为《办法》的出台而有所动作，只在尾市有小幅的拉高。资金参与并不活跃，中石化、中联通、G宝钢等指标蓝筹股仍有调整压力。笔者认为，市场的偏冷，一方面由于股改的预期在前段时间已经过多地被市场所消化；另一方面，大盘面临1201点的前期高点，多方有所恐惧，市场正在寻找新的热点。

　　在基础市场表现平平的时候，封闭式基金却整体走强，表现较大盘更稳定。笔者认为主要基于以下几点：

　　一、增量资金的介入，为基金输入血液。据市场统计，截至6月底，54只封闭式基金十大持有人中QFII合计持有基金17.1亿份，较去年底增加了11.78亿份；社保基金首次现身封闭式基金十大持有人就持有了2.01亿份，占到了总份额的0.25%，十几只封闭式基金十大持有人都出现了社保基金的身影。QFII的大幅增仓，被市场认为底部基本出现，不少游资也随之跟进。封闭式基金的高折价率和长期回报率吸引了QFII和社保的增仓，也为封闭式基金再次走出独立行情起了推波助澜的作用。

　　二、基金重仓股近期表现稳定，蓝筹股有望走强。从半年报来看，大部分基金均回避了周期性行业及前期涨幅过大的个股，而将资产更多配置于交通运输业、食品饮料、仓储等行业。从资产比例较高的重仓股来看，尽管中石化、G宝钢仍有一定调整压力，但上海机场、中兴通讯等个股基本企稳，从周线上来看，同仁堂、贵州茅台也呈多头排列，赣粤高速也依然处在上升通道之中。随着股改的全面铺开，市场的热点也必然回到价值投资的主题上来，供应资金的机构化趋势仍然决定了蓝筹的主角地位。

　　三、封闭式基金有补涨的要求。八月，大盘的涨幅达到7.36%，而沪市基金指数涨幅只有3.22%，落后大盘 40个基点，同期基金净值增长率为 3.27%。基金涨幅的落后一方面由于前期基金重仓股表现不佳，另一方面是宝钢权证(资讯 行情 论坛)的上市吸引了部分资金的目光。不过，基金指数与大盘具有很高的同步性，尽管上月基金的净值增长率也落后于大盘指数，但随着重仓股的企稳，蓝筹股整体的走强，基金的核心资产有望加强，对于折价率偏高的封闭式基金来说，有着良好的基本面，自然有补涨的要求。