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管理费收入剧增345.38% 长信基金有望首次盈利


http://finance.sina.com.cn 2005年09月02日 08:20 中国证券报

  翁嘉鸣

  长信基金管理公司旗下两只开放式基金——长信利息收益和长信银利精选近日分别公布了2005年半年报。据半年报透露,两只基金共收取管理费1680万元,较去年上半年收入377.20万,同比增加了345.38%,其中长信利息收益提取1023.79万元,长信银利精选收取了656.22万元。

  经营效益明显改善

  从长信基金收入的增加和构成看,主要原因在于银利精选的成立和长信利益收益管理规模的扩大。长信基金于今年1月发行了银利精选基金,当时募集总额11.83亿份,虽然开发日常业务后,也遭遇大比例赎回现象,至年中依然有7.37亿份的规模。

  当然,对长信基金贡献最大,也是预期最有潜力的是长信利益收益,经过公司半年的持续营销,再加上投资者对

货币基金的青睐,其规模持续稳健地扩大,由年初的32亿份至目前已经超过100亿份,其规模增幅也是上半年所有基金中最高的。得益于规模的增长,其管理费收入较去年同期增加1.7倍。由于基金公司收入几乎全部来源于旗下基金管理费的收取,因此长信基金公司今年上半年经营效益应得到明显改善。

  8月21日公布的其第二大股东—海欣股份(资讯 行情 论坛)的半年报也佐证了这一点。海欣在其半年报中透露,其在长信基金中持有的34.33%股份折合帐面值为2161.51万元,换而言之,整个长信基金帐面总净值6296万元,比2004年末减少173万元,而去年同期该公司亏损1371万元,较去年明显大幅改善。

  管理费仍是主要收入来源

  展望公司下半年收入,按目前条件,货币基金管理费收入将成为整体收入主体来源。由于今年年初规模起点较低,所以整体收入并不与其期末规模相称。在下半年营销工作得力且规模能保持稳定增长前提下,该部分收入有望比上半年增长50%以上,预计收入在1500万左右。而银利精选如满足上述条件,基金提取收入也将超过400万元,两者合计收入将在2000万元左右,全年则接近3600万。如果本年净支出和去年接近,公司2005年有望实现几百万元到一千万元的盈利,这将是其公司成立以来首次盈利。

  我们认为,“扭亏为盈”对目前饱受压力的新基金公司来说有积极作用,对于股东来说,稳定其投资基金业的信心,有利于基金公司得到股东支持的力度;对在职雇员而言,增强其对公司前景的预期,一定程度上起到稳定人心的作用。财务压力的改善,使得公司可以更多地在投资和客户服务方面增加投入,对投资人个体而言,也将从中受益。比较该公司两年来收入和支出情况,虽然同比赤字大幅减少,但主要还是得益于收入增加,其发行等开支依然保持去年相似水平。受行业环境因素,想减少日常支出(如一些刚性支出)其运作空间并非很大。从整个行业看来,扩大规模依然是当前体制下,最重要的增加收入手段。随着基金增多,一些公司也将逐步实现盈利目标,但只要收入结构不改变,其本质问题并未得到解决。在当下面临发行窘境的形势下,靠管理费单一收入来源的基金公司如何改善这一局面,需要全行业共同探究这一难题。


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