(独家)8月开放式基金综述：指数基金绩效最好

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　基础市场行情回顾

　　8月份基金投资的基础市场——股市和债市行情走势相差较大，股票市场为较大幅度的上涨状态，债券市场为小幅上涨状态。沪深300(资讯 行情 论坛)指数最终收于927.91点 ，上涨39.75个点，涨幅为4.48%；沪市国债指数(资讯 行情 论坛)、企债指数(资讯 行情 论坛)分别高收于107.51点和114.83点，各自上涨了0.06个点和1.68个点，涨幅分别为0.06%和1.48%。

　　不过，在股票市场方面，各种指数的市场表现又有较大的差别。沪市综指上涨了79.76个点，涨幅为7.36%；上证50(资讯 行情 论坛)指数上涨了28.12个点，涨幅为3.57%，相比之下，上证50指数比综指少涨3.79个百分点。这种情况说明，一方面，市场行情前期由大盘蓝筹股带动起来后，个股行情已经逐渐发展成为燎原的态势，中小盘股的行情后来居上；另一方面，本月中旬，市场行情积累了一定的涨幅之后，在沪市综指涨过1200大关后出现回调，大盘蓝筹股调整的幅度较大。另外，股权分置改革即将全面展开，也是促成股票行情全面启动的一个重要原因。

　　股票型基金

　　截至本统计期末，股票型基金共有13只，其中可以进入月度净值增长率统计范围的基金为12只，它们的平均净值增长率是2.51%，总体业绩情况不理想。托管在浦发银行(资讯 行情 论坛)的广发小盘、托管在建设银行的博时主题、托管在中国银行的湘财荷银行业分别以4.58%、3.63%和3.2%的绩效列前三甲。

　　这三只基金各有特点。广发小盘和博时主题基金都是今年年初成立的新基金，看来，新基金的绩效情况相对较好。广发小盘成立以后的绩效一度不好，曾经让不少持有人失望过，对此，笔者曾经提出过要对它有耐心，现在，在良好的市场环境和公司背景的相互映衬下，此基金终于同它的两位“兄长”一样，显现出了良好的盈利能力。通过博时主题，持有人自然就会联想到该公司旗下基金曾经有过的辉煌，很多人之所以愿意购买此基金，正是期盼它能够重举大旗，现在，大家如愿以偿了。湘财荷银行业的月度绩效虽然暂居第三名，但它的季度绩效在本类基金中排名第一，这说明这只基金的业绩一直良好。

　　偏股型基金

　　截至本统计期末，偏股型基金共有53只，它们的平均净值增长率是2.57%，略高于股票型基金，这是正常现象，但总体业绩状况一般。托管在交通银行的金鹰中小盘、托管在建设银行的华富竞争力分别以6.59%和6.55%的月度净值增长率领先，同时也是本月度绩效最好的开放式基金；月度净值增长率高于4%的偏股型基金还有托管在交通银行的海富通精选、托管在工商银行的融通蓝筹成长、托管在交通银行的湘财合丰周期、托管在农业银行的银河银联稳健，月度净值增长率分别是4.87%、4.6%、4.18%和4.15%。显然，托管在交行的基金绩效多数较好。

　　在此类基金中，老基金的绩效最好，除了华富竞争力是今年的新基金以外，金鹰中小盘是2004年成立的基金，另四只基金全部是2003年成立的基金。作为一只以中小盘股票为主要投资标的的基金，金鹰中小盘主要是得益于基础市场行情的向好而取得了良好的绩效表现。作为一只风险极高的基金，华富竞争力虽然显示出了它短期内高收益的特色，但由于前期净值损失幅度太大，以致于截至本统计期末的净值仍然在面值以下，原始持有人仍然有较大幅度的浮动损失。总的来说，这两只基金都是本月绩效表现突然冒尖的基金，由于这种收益只是一种在较为短暂时间内的表现，因此，对于这样的基金还应该有一个更加长期的观察。海富通精选和融通蓝筹成长也是月度绩效领先的基金，与前两只基金的不同之处在于这后两只基金的绩效从更长的时间来看相对更好，尤其是海富通精选。

　　股债平衡型基金

　　16只股债平衡型基金的平均净值增长率为2.4%，绩效情况良好。托管在工商银行的德盛小盘、托管在建设银行的长城久恒分别以3.61%和3.59%的净值增长率列同类基金中的前两名，同时也是此类基金中仅有的两只月度绩效高于3%的基金。这些两只绩效领先的基金如下共同点，第一，以前的业绩都不好，近半年以前的净值增长率排名均为同类基金里的中后位置；第二，近一个月的绩效表现突然转好，绩效情况比较接近，净值增长率几乎一致。对于具有这种绩效特征的基金，投资人应该保持谨慎的态度。

　　偏债型基金、债券型基金、保本基金

　　偏债型基金、债券型基金、保本基金的月度平均净值增长率分别为1.56%、1.01%和0.44%，这三类基金中绩效表现比较突出的基金依次是：偏债型基金中托管在农业银行的银河银联收益(3.77%)、托管在工商银行的兴业可转债(2.17%)，债券型基金中托管在中国银行的嘉实理财债券(2.18%)、托管在工商银行的富国天利(1.77%)，保本基金中托管在工商银行的南方避险(0.75%)、托管在中国银行的国泰金象(0.59%)。显然，在低风险产品方面，工行所托管的基金多数绩效较好。

　　兴业可转债的绩效超过了很多股票型基金、偏股型基金，关键原因在于可转债所对应的股票可以为其带来丰厚的收益；部分债券型基金的收益较好，估计有其它方面的收益在支持；南方避险作为一只特殊的保本基金，收益偏高是正常的，其余四只保本基金的月度净值增长率虽然不足1%，但它符合产品设计原理，如果能够月月保持，将可以为持有人带来稳定的、低风险的、较高水平的收益。

　　指数基金

　　由于基础市场行情的较大幅度上涨，指数型基金多数受益颇丰，平均净值增长率为各类型基金中的最高，达到了3.91%。托管在招商银行(资讯 行情 论坛)的长城久泰300以5.1%的绩效领先；其后，托管在工商银行的融通巨潮100、托管在建设银行的博时裕富200、托管在工商银行的华安上证180(资讯 行情 论坛)、托管在中国银行的天同上证180、托管在工商银行的融通深证100(资讯 行情 论坛)等基金均取得了4%以上的高额收益。

　　指数基金的绩效表现有如下特征：(1)托管在工商银行的指数基金绩效较好；(2)融通基金管理公司的基金绩效领先，尤其是融通巨潮100作为一只新基金，开始运作后不久便显示出了良好的、对于标的指数走势的复制能力；(3)华安上证180和天同上证180的月度净值增长率接近，分别为4.19%和4.17%，这表明，有的时候，积极的投资策略并非时时都会有好的收益。总的来看，指数型基金这样良好的绩效情况表明，指数化投资理念与方式具有其独特的市场价值，并且会在较好的市场行情中闪光。指数型基金非常值得持有人关注。

　　货币市场基金

　　货币市场基金的总体绩效情况在经过了又一次收益集体性下降之后，随着对于银行协议存款进行投资的较为广泛的展开，货币市场基金已经进入了新的正常运作和收益状态。本月度有13只基金的收益高于其业绩比较基准，长城货币、诺安货币、中信现金、大成货币等均有良好的收益。综合考察货币市场基金的现行收益水平和一直保持不变的良好的流动性，货币市场基金的投资价值依然较为明显。

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　　附表：各类基金的月度绩效表现排名

　　(独家)8月银河证券货币基金净值增长率排行(1)

　　(独家)8月银河证券货币基金净值增长率排行(2)

　　(独家)8月银河证券开放式基金净值增长率排行(1)

　　(独家)8月银河证券开放式基金净值增长率排行(2)